20210604-中州期货-铁矿石周报_政策扰动不断_择机做空_12页_1mb

铁矿石市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了铁矿石市场的近期表现，重点关注了发运、需求、库存及策略建议等方面。整体来看，铁矿石市场在政策扰动背景下呈现震荡走势，短期内交易难度增加，建议逢高沽空。

主要观点

1. 铁矿石发运情况

• 上周铁矿石发运量环比小幅回落，主要由于力拓丹皮尔港口泊位检修。
• 检修为正常操作，预计检修结束后发运量将恢复。
• 澳洲发运量环比下降238万吨，发运至中国比例降至84%。
• 巴西发运量环比下降93万吨，淡水河谷发运量下降145万吨。

2. 铁矿石需求情况

• 铁水产量继续回升，主要受高利润和季节性因素影响。
• 进口矿周消耗量为2110万吨，以疏港量推算的铁矿石需求为2061万吨，铁水产量推算的铁矿石需求为2411万吨，较上周小幅回落。
• 需求端整体呈现高位走平，有边际放缓迹象。

3. 库存情况

• 港口库存小幅回落，45港库存为12535万吨，环比减少87万吨。
• 压港天数上升至66天，库存结构显示精粉、球团、块矿库存处于低位。
• 后续需关注钢厂利润回落背景下，是否会出现高品矿库存累积。

关键信息

4. 期现货市场表现

• 普氏铁矿石价格为211.2美元/吨，周环比上涨23.55美元/吨。
• 青岛港PB粉价格为1430元/吨，周环比上涨124元/吨。
• 铁矿石2109合约本周收于1168.5元/吨。

5. 基差情况

• 青岛港超特粉基差为136元/吨，较上周减少22.28元/吨。

6. 套利监控

• 铁矿石期货9-1价差为136元/吨，较上周上涨0.5元/吨。
• 螺矿比为4.42，较上周收缩0.23。
• 焦矿比为2.17，较上周收窄0.12。

操作逻辑及建议

7. 市场趋势与逻辑

• 短期政策扰动显著，交易难度加大。
• 海外需求仍偏强，欧美热卷价格维持高位，对铁矿石形成一定支撑。
• 国内需求在高位走平，进入淡季后，受拿地数据不及预期影响，成材需求可能不及往年。
• 基建投资受地方政府去杠杆影响，整体增幅有限。
• 海外向上动能何时衰减，可关注美国疫苗接种情况，预计美国疫情控制后，服务业消费回升将挤占制造业需求。

8. 策略建议

• 策略：逢高沽空
• 建议在市场高位时考虑做空操作，关注政策扰动和海外需求变化对市场的进一步影响。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议或买卖出价。
• 投资决策与本公司及作者无关。

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