科技行业专题研究：物联网模组回暖；关注港股高股息-240512-华泰证券-21页_991kb

通信行业周报总结

市场表现：近期通信（申万）指数上涨9.5%，港股高股息概念受关注，电信运营商因高分红及数字化业务增长配置价值凸显。（数据来源：Wind，华泰研究）

推荐股票与目标价：

• 中国移动（600941CH/601888HK）：目标价1233元/HK$789，买入评级（yoy目标价68%）。（收入与派息稳健）
• 中国电信（601728CH/3988HK）：目标价772元，买入评级。
• 中兴通讯（000063CH）：目标价4344元，买入评级。
• 中际旭创（300308CH）：目标价23499元，买入评级。
• 润泽科技（300442CH）：目标价3672元，买入评级。

行业动态：

1. 物联网模组：1Q24企稳回暖，AI算力渗透带来边缘计算机会；移远通信、广和通、美格智能季绩同比增长，模组行业受益于车载、PC、POS等复苏。（Counterpoint，华泰研究）
2. 边缘计算：AI数据向边缘迁移，工业质检、自动驾驶等场景优先落地，光模块厂商与上游芯片合作加速。
3. 政策支持：
   • 海淀区商业航天规划提出2028年建立商业航天高地，卫星数量超1000颗。
   • 甘肃算力计划2026年算力规模达30EFLOPS。
   • 上海推动数据中心PUE＜1.4，淘汰老旧设施。
4. 技术创新：
   • 日本发布全球首个6G设备，传输速度超5G 500倍。
   • 甘肃、腾讯部署算力中心，支持AI“东数西算”。
   • 华为、中兴推进5G-A智慧机场和空港应用。
5. 市场趋势：半导体投资、国产手机、量子通信全布局。（数据来源补充：C114通信网、政府公告等）

风险提示：中美贸易摩擦、5G需求不及预期、ARPU下滑为关键跟踪风险。