通信行业：物联网更广天地，主设备商大有可为-170612_40页__3mb

物联网发展与通信设备商机遇分析

核心内容概述

物联网市场正在经历快速扩张，预计到2025年全球物联网连接数将增长至270亿个，市场规模有望突破2万亿美元。通信主设备商在物联网产业链中占据关键位置，尤其是网络层，具有较高的产业集中度和成熟的网络基础。NB-IoT和LTE-M是当前主流的物联网连接技术，各有优势，NB-IoT更适合低速率、广覆盖的LPWA应用，而LTE-M则在移动性和语音支持方面表现更优。

主要观点与关键信息

物联网市场潜力巨大

• 全球物联网连接数从2015年的60亿增长至2025年的270亿，年复合增长率显著。
• 2020年全球物联网设备和服务支出预计达到13.8万亿元人民币。
• 物联网带来的潜在经济价值到2025年将达11万亿美元，共享经济规模预计达3350亿美元。

通信主设备商的关键地位

• 通信主设备商处于物联网产业链中最成熟的网络层，具备高产业集中度。
• NB-IoT和LTE-M是运营商和主设备商合力推动的主要技术，NB-IoT已成为国内主流物联网连接技术。
• 通信主设备商通过NB-IoT网络部署和升级，获得更多的采购订单，如中兴、华为、爱立信等。

网络架构升级与边缘计算

• 物联网的发展推动核心网、无线网、传输网及承载网的升级或新建。
• 边缘计算成为物联网网络架构的重要组成部分，具有低延迟、高可用性、数据优化等优势。
• MEC（移动边缘计算）在现网部署中存在多种架构，如eNodeB后的MEC服务器和基于P-GW的MEC服务器，各有优劣。

投资建议与风险提示

• 重点推荐中兴通讯、烽火通信、星网锐捷等通信设备商。
• 风险包括运营商网络投资不及预期、行业应用发展不及预期等。

通信设备商机遇分析

中兴通讯

• 是物联网技术的引领者，拥有全球领先的物联网专利。
• 产品覆盖从芯片、模组、承载网络到垂直应用，如智慧家庭、智能电网、智能交通等。
• 与三大运营商在物联网领域有紧密合作，参与NB-IoT标准制定和试点建设。

烽火通信

• 光通信领域的龙头企业，光传输产品全球收入前六，PON产品全球收入前四。
• 通信系统产品收入占比逐年上升，光纤光缆业务占比下降，数据产品占比稳定。
• 光纤光缆及电缆产品收入增长显著，预计价格将上升至60元/芯公里。

星网锐捷

• 提供全场景物联网解决方案，业务涵盖网络通讯设备、网络终端、视讯产品、信息化软件等。
• 在教育、电信、金融、政府等信息化建设领域有广泛应用，致力于推动物联网发展。

物联网技术对比（NB-IoT vs LTE-M）

物联网网络架构演进

• 阶段1：直接连接组网，利用现有核心网，适合初期业务。
• 阶段2：间接连接组网，构建物联网平台，实现服务质量与网络资源的优化。
• 阶段3：混合连接组网，结合多种技术，满足复杂应用需求。

边缘计算影响

• 边缘计算将数据处理从云端延伸至网络边缘，提供低延迟、高带宽和实时服务。
• 在未来十年，95%的物联网数据将在边缘计算，99%将成为趋势。
• MEC在现网中的应用，如eNodeB后的MEC服务器和基于P-GW的MEC服务器，各有其应用场景和优势。

产业趋势与未来展望

• 2017年将是运营商物联网大规模部署的开局之年，推动行业应用落地。
• NB-IoT和LTE-M将在不同场景中发挥各自优势，NB-IoT在国内更具发展潜力。
• 通信设备商将受益于网络架构的升级，特别是核心网和无线网的改造。
• 物联网的广泛应用将带动通信设备商的业务增长，尤其在光通信、无线模组和边缘计算等领域。

风险提示

• 运营商网络投资及部署不及预期。
• 物联网应用发展不及预期。
• 技术标准与行业应用的不确定性。

总结

物联网市场正处于快速增长阶段，通信主设备商在产业链中占据核心地位，受益于NB-IoT和LTE-M的推广。随着网络架构的升级和边缘计算的引入，通信设备商将迎来新的发展机遇。重点推荐中兴通讯、烽火通信和星网锐捷，这些企业在物联网技术、专利布局和实际应用方面均具备较强竞争力。然而，市场发展仍面临技术、成本及应用落地的不确定性，需持续关注相关风险。