20160229-西南证券-晨会聚焦_16页_1mb

晨会聚焦总结

核心内容

本次晨会聚焦于当前市场环境、投资策略及重点行业与公司的分析，旨在为投资者提供市场动态、行业趋势和个股投资建议。

市场分析

• 市场弱势，注意风险：当前市场机构仓位偏高，缺乏上行动力。周期性行业在供给侧改革预期下表现较好，但持续性有待确认。
• 楼市杠杆化趋势明显：居民中长期贷款余额同比增长45%，环比增长65%。一线城市房价呈指数式上涨，房地产上涨对资本市场形成虹吸效应，导致资本市场弱势。
• G20会议影响：G20公报重申汇率承诺，缓解市场对扩容的担忧。央行及证监会表态表明注册制改革需时间，有助于稳定市场预期。

投资策略

• 控制仓位，注意风险：鉴于市场弱势，建议投资者控制仓位，防范系统性风险。
• 关注政策利好行业：如医药、环保等，特别是供给侧改革带来的周期性行业机会。

主要观点

医药行业

• 维生素涨价预期强：受供给端收缩影响，维生素价格上涨趋势明显，重点推荐金达威、新和成、花园生物。
• 血制品量价齐升：行业进入黄金发展期，重点推荐ST生化、博雅生物、华兰生物。
• 医疗服务政策利好：重点推荐爱尔眼科，预计2016-2017年EPS分别为0.60元和0.86元，对应PE分别为48倍和33倍，维持“买入”评级。
• 体外诊断行业：化学发光、POCT、第三方诊断仍维持较好景气度，推荐迈克生物、迪安诊断、九强生物等。

化工行业

• 周期品关注涨价预期：供给侧改革背景下，维生素、钛白粉、粘胶短纤、PTA、成品油等具备涨价预期。
• 钛白粉行业：市场化产能出清，供需格局改善，龙头企业具备控价能力。
• 粘胶短纤与PTA：需求放量，供给收缩，行业景气度回升，具备上涨空间。

重点公司分析

安科生物（300009）

• 业绩亮点：生长激素保持高增长，CAR-T细胞治疗布局领先。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.56元、0.75元，对应PE分别为48倍、36倍，维持“买入”评级。

爱尔眼科（300015）

• 业绩增长：15年净利增长38%，体外项目注入提升业绩。
• 增长动力：医院布局加速，牵手BAT布局互联网医疗，预计2016年净利润增速保持在40%左右。
• 估值与评级：维持“买入”评级。

中元华电（300018）

• 业绩超预期：四季度世轩科技并表，医疗健康业务增长明显。
• 外延扩张：医疗信息化、检验、健康领域为未来重点，成立中元汇产业投资公司拓展业务。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为1.34亿、1.69亿，对应PE分别为45倍、36倍，维持“买入”评级。

信维通信（300136）

• 业绩亮眼：15年净利增长260%，毛利率超30%，净利率超15%。
• 成长性：围绕大客户布局，NFC、无线充电等新领域带来增长潜力。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为5.3亿、9.7亿，对应PE分别为31倍、36倍，继续重点推荐。

松芝股份（002454）

• 业绩反弹：四季度新能源汽车空调订单增长，带动业绩大幅回升。
• 轨道交通突破：取得地铁、有轨电车等订单，拓展业务领域。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.92元和1.07元，对应PE分别为14倍、12倍，维持“买入”评级。

京威股份（002662）

• 主业疲软：传统业务增长乏力，但并购标的表现符合预期。
• 智能装备与新能源布局：积极布局智能驾驶、新能源汽车等新兴领域。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.87元、1.15元，对应PE分别为17倍、13倍，维持“买入”评级。

亚太股份（002284）

• 业绩基本符合预期：受行业景气度下滑及外资降价影响。
• 智能驾驶布局：集成了智能驾驶四大功能模块，具备技术优势。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.24元、0.31元，对应PE分别为63倍、49倍，维持“增持”评级。

兴民钢圈（002355）

• 业绩下滑：净利润同比下滑40%，但优于行业水平。
• 外延扩张：布局大数据服务，寻求ADAS、UBI等标的。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.15元、0.22元，对应PE分别为135倍、92倍，维持“增持”评级。

普丽盛（300442）

• 业绩下滑：15年巨幅亏损，但有复苏迹象。
• 包材业务：仍是主力增长点，积极开发智能生产线。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.63元、0.85元，对应PE分别为68倍、50倍，维持“增持”评级。

东杰智能（300486）

• 业绩下滑：净利润同比下降33%，但公司布局电商物流，中长期看好。
• 估值与评级：维持“增持”评级。

振芯科技（300101）

• 业绩增长：净利润同比增长51.53%，受益于军工订单。
• 卫星互联布局：技术实力强，未来增长可期。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.27元、0.43元，对应PE分别为71倍、45倍，维持“增持”评级。

云投生态（002200）

• 业绩增长：净利润同比增长127%，并购带动发展。
• PPP项目布局：新签大型订单，未来业绩有望高增长。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.09元、0.12元，对应PE分别为211倍、158倍，维持“增持”评级。

跨境通（002640）

• 业绩超预期：15年净利增长389%，一季度预增超预期。
• 跨境电商布局：打通进出口产业链，提升市场份额。
• 盈利预测：2016-2017年EPS分别为0.53元、0.89元，对应PE分别为58倍、34倍，维持“增持”评级。

奥马电器（002668）

• 净利润增长超预期：主要来自汇率变动，财务费用降低。
• 中融金业务：预计业绩超预期，公司整体发展前景良好。
• 维持“增持”评级。

东方通（300379）

• 业绩增长：净利润同比增长23.62%，受益于外延并购。
• 政务大数据平台：未来发展重点，技术优势明显。
• 维持“增持”评级。

四方达（300179）

• 业绩增长：净利润同比增长36%，受益于高毛利率产品销售。
• 石油片与聚晶金刚石：仍是业绩增长的主要动力。
• 维持“增持”评级。

关键信息

• 市场弱势：当前市场资金流向房地产，资本市场保持弱势。
• 供给侧改革：推动周期性行业涨价预期，但需关注政策落实。
• 医药行业：维生素、血制品、医疗服务为投资重点。
• 重点公司：安科生物、爱尔眼科、中元华电、信维通信、松芝股份、京威股份、亚太股份、兴民钢圈、普丽盛、东杰智能、振芯科技、云投生态、跨境通、奥马电器、东方通、四方达等公司表现突出，具备增长潜力。
• 投资策略：控制仓位，关注政策利好行业，重点布局高成长性公司。

总结

本次晨会分析了当前市场环境及行业趋势，指出市场整体偏弱，需注意风险控制。重点推荐医药、化工等受益于供给侧改革的行业，以及具备高成长性和外延扩张潜力的个股。建议投资者关注维生素、血制品、医疗服务等细分领域，同时关注公司未来布局的智能驾驶、新能源汽车、互联网医疗等新兴方向。