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动力煤早报总结

核心内容概览

本报告为2021年6月18日大越期货投资咨询部发布的大宗商品动力煤早报，主要分析了动力煤市场的基本面、期货价格、基差、库存、进口煤、气温及水电替代情况等关键因素，并给出了投资建议。

主要观点与关键信息

一、基本面分析

• 电厂日耗：6月11日全国62家电厂样本区域存煤总计813.4万吨，日耗39.9万吨，可用天数20.4天。电厂日耗处于同期高位。
• 港口库存：秦皇岛港煤炭库存509万吨，环比增加2.5万吨，但港口库存未能有效积累，整体仍处于低位。
• 安全检查影响：主产地煤矿安全检查形势严峻，6月安全生产月叠加事故频发，导致产能增量有限。
• 需求支撑：电厂日耗高位叠加库存低位，刚需补库支撑煤价上涨。

二、期货市场表现

• ZC2109合约：当前平仓价为970元/吨，基差为106.8元/吨，盘面贴水偏多。
• 主力持仓：主力净多，多减，显示市场看涨情绪。
• 盘面趋势：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上，偏多信号。

三、价格变动与基差

• 基差分析：ZC2109合约基差为106.8元/吨，显示期货贴水偏多。
• 月间价差：
  • 动力煤1-5价差（ZC01-ZC05）：图示显示价差变化，需结合图表分析。
  • 动力煤9-1价差（ZC09-ZC01）：图示显示价差变化，需结合图表分析。

四、市场影响因素分析

• 进口煤：进口煤价格及市场动态对动力煤价格有一定影响，但具体分析需参考相关图表。
• 气温回升：气温逐渐回升，可能对煤炭需求产生积极影响。
• 水电替代：汛期后需重点关注水电对火电的替代情况，可能影响动力煤需求。

五、投资建议

• ZC2109合约：建议多单持有，若下破840元/吨则止损。

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