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报告摘要
股指期货早班车总结（2022年5月25日）
核心内容
2022年5月25日，股指期货市场整体表现疲软，四大股指全线下跌，市场情绪偏弱，成交量显著增加。本报告提供当日主要股指期货合约的行情数据、市场环境分析、资金流动情况及市场观点，为投资者提供参考。
主要股指期货合约数据
| 代码 | 名称 | 涨幅% | 现价 | 涨跌 | 成交量 | 成交金额（元） | 持仓量 | 仓差 | 结算价 | 昨结算价 | 基差（点） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| IC2206 | 中证 2206 | -3.69 | 5678.2 | -217.8 | 96376 | 11154352 | 180863 | 5477 | 5705.6 | 5896.0 | 67.48 |
| IC2207 | 中证 2207 | -3.80 | 5621.0 | -221.8 | 3863 | 443309 | 4230 | 1654 | 5659.0 | 5842.8 | 124.68 |
| IC2209 | 中证 2209 | -3.77 | 5538.0 | -216.8 | 25029 | 2823920 | 115728 | 3517 | 5566.0 | 5754.8 | 207.68 |
| IC2212 | 中证 2212 | -3.83 | 5433.0 | -216.2 | 9314 | 1030418 | 42251 | 2003 | 5458.0 | 5649.2 | 312.68 |
| IF2206 | 沪深 2206 | -2.01 | 3938.6 | -80.8 | 86225 | 10299163 | 137620 | 3830 | 3952.0 | 4019.4 | 20.55 |
| IF2207 | 沪深 2207 | -1.92 | 3908.0 | -76.6 | 2645 | 313558 | 4090 | 532 | 3923.8 | 3984.6 | 51.15 |
| IF2209 | 沪深 2209 | -2.03 | 3886.0 | -80.4 | 15096 | 1779050 | 60201 | 488 | 3899.8 | 3966.4 | 73.15 |
| IF2212 | 沪深 2212 | -2.03 | 3867.2 | -80.2 | 3476 | 406896 | 13381 | 36 | 3877.8 | 3947.4 | 91.95 |
| IH2206 | 上证 2206 | -1.50 | 2725.8 | -41.6 | 43326 | 3572155 | 66524 | 1628 | 2734.2 | 2767.4 | 8.39 |
| IH2207 | 上证 2207 | -1.48 | 2695.2 | -40.6 | 3272 | 266900 | 4189 | 546 | 2702.4 | 2735.8 | 38.99 |
| IH2209 | 上证 2209 | -1.61 | 2684.2 | -43.8 | 8732 | 709433 | 32210 | -86 | 2693.2 | 2728.0 | 49.99 |
| IH2212 | 上证 2212 | -1.64 | 2683.2 | -44.6 | 2409 | 195715 | 8780 | 257 | 2691.0 | 2727.8 | 50.99 |
说明：
- 合约乘数：IH、IF为300元，IC为200元。
- 基差：IC、IF、IH近月合约基差分别为67.48、20.55与8.39点。
- 近月合约基差走弱，但期货跌幅小于现货，显示期货具备一定的前瞻性。
市场环境分析
股指表现
- 上证指数：下跌2.41%，报收3070.93点。
- 深成指：下跌3.34%，报收11065.92点。
- 创业板指：下跌3.82%，报收2318.07点。
- 科创50指数：下跌4.73%，报收996.65点。
- 市场成交额：9,907亿元，较前日增加1,311亿元。
行业板块
- 软件服务、IT设备、综合类等行业跌幅居前，均超5%。
- 无行业板块上涨，市场整体情绪偏弱。
市场强弱
- IH > IF > IC：IH合约跌幅最小，IC合约跌幅最大。
- 个股涨跌：涨/平/跌个股数分别为278/60/4,461，市场信心脆弱。
资金流动
- 北上资金：净流入-95.49亿元，连续两日净流出。
- 沪股通：净流入-47.38亿元。
- 深股通：净流入-48.11亿元。
- 年度净流入：-277.88亿元。
- 累计净流入：16,067.90亿元（自开通以来）。
公开市场操作
- 央行开展100亿元7天逆回购操作，中标利率2.10%，与前期持平，完全对冲到期资金。
市场观点
-
市场回调分析：
- 市场放量下跌，主要由前期反弹获利盘平仓引起。
- 市场在持续反弹后接近上方压力区间，回调属情理之中。
-
期货与现货关系：
- 在现货大幅回落的情况下，期货跌幅较小，显示期货具备一定的前瞻性。
- 近月合约基差走弱，但期货仍略强于现货，可能反映市场对后续走势的预期。
-
市场趋势判断：
- 当前市场无论从绝对价格还是相对估值来看，下方运行空间有限。
- 维持市场以年内低点为依托震荡反弹的观点。
报告发布者简介
于虎山
- 大连理工大学金融工程硕士
- 吉林大学信息管理与信息系统、商务英语双学士
- 具有11年期货从业经验
- 熟悉交易策略与量化交易
- 熟悉私募产品及资产管理计划的设计与运作
- 期货从业资格证（F0272480）
- 期货投资咨询资格证（Z0002746）
重要声明
- 本报告由招商期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格。
- 报告仅适用于风险承受能力为C3及以上的投资者。
- 报告内容基于合法取得的信息，但不保证其准确性与完整性。
- 报告分析基于假设，不同假设可能导致分析结果出现重大差异。
- 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
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