20231029-广发期货-天然橡胶期货11月月报_11月原料供应逐渐上量_高库存压制天胶涨势_32页_2mb

2023年10月29日天然橡胶期货11月月报由广发期货张晓珍撰写，主要分析市场供需、价格变动和未来展望。报告强调，10月受东南亚产区降雨影响，原料供应偏少导致价格上涨，但随着降雨趋缓，行情回落；11月，原料供应逐步上量，库存压力预计加重，天胶价格预计区间震荡；操作建议为短期离场多单，区间波段操作。

月份回顾：
10月，泰国等地出现降雨扰动，原料产出减少，泰国胶水和杯胶价格分别上涨约28%和30%，但月末 rainfall缓解后，价格回调。库存方面，青岛保税区库存回升，深色胶去库持续，但浅色胶累库压力大，泰标20号胶生产利润处亏损水平。需求稳定，轮胎出口表现不错，但国内汽车消费回暖，市场多空交织。

月份展望：
11月，原料供应改善料缓解紧张局面，但库存高位和高进口需求可能压制价格。全球天胶供应预计小幅增长，消费稳中有升；价格预计在13800-14750元/吨区间震荡，建议中长期关注宏观、原料和库存。操作上，短期回避多单，参与区间波段。

关键数据总结：

• 原料：泰国原料价格高位，需求不振；越南降雨影响上量。
• 供应：全球天胶产量增2%左右，消费持平。
• 库存：青岛保税区库存高位，深色胶去库，浅色胶累库，压力增。
• 需求：轮胎开工率上升，汽车和重卡销量回暖，外需支撑。

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