带你看中国25Q2-住宅_final_8页_1mb

2025年第二季度中国住宅市场概览

核心分析

围绕“促进需求”、“去库存”、“新模式”三大维度，政策持续发力。

• 促需求：央行二季度加大货币政策调控，5月下调存款准备金率0.5个百分点，同步下调5年期LPR 10基点至3.5%，并降低个人住房公积金贷款利率25基点，引导房贷利率至历史低位。
• 去库存：各地通过专项债券加速发行、优化“以旧换新”政策，加快收购存量土地及商品房，改善供求关系。
• 新模式：政府工作报告首次提出“好房子”，新版《住宅项目规范》5月实施，国常会6月强调要“构建房地产新模式”，并指出将通过规划、土地、财政、金融等多方面支撑“好房子”建设，纳入城市更新机制。

市场数据

• 投资承压：2025年上半年，全国住宅开发投资同比下降10.4%；其中住宅投资下降10.4%；新开工同比下跌9.4%；施工面积与竣工面积在一季度累计同比降幅较大或呈负增长。
• 销售边际改善：上半年全国新建商品住宅销售面积同比下滑3.7%，降幅较2024年收窄。部分二线城市新房成交热度提升，一线城市整体平稳。以上海为首的主要城市二手住宅价格在6月环比持平。
• 房价稳中略降：国家统计局6月数据显示，一线城市新房价环比小幅下降0.3%；二线城市及三线城市新建、二手住宅价格环比均有不同程度的下跌或持平。

土地市场

上半年一二线城市优质地块竞争激烈，溢价率维持高位。三四线城市土拍需求依然低迷。

展望

• 政策：中央政治局会议定调宏观政策“持续发力、适时发力”，预计后续财政、货币政策将更积极，叠加优化限制性政策、加快“城中村改造”、“以旧换新”等，以刺激需求、去化库存、推动“新模式”。
• 市场：预计房企拿地、投资仍偏谨慎，资金流趋紧。市场筑底调整将持续，政策效果待观察。
• 新模式：推动城市更新机制、提升住房品质是重要方向，旨在激发改善型需求。