20220208-华鑫证券-纺织服装行业双周报_7页

纺织服装行业双周报（0124-0206）总结

行业表现概览

• 行业整体表现：2022年2月8日发布的双周报显示，纺织服装行业在上两周（1月24日至2月6日）整体表现不佳，下跌4.46%。
• 市场对比：纺织服装行业跑赢沪深300指数0.05个百分点，但整体仍处于震荡下行趋势。
• 主要指数表现：上证综指、深证成指、创业板指数和沪深300指数分别下跌4.57%、5%、4.15%和4.51%。

上周行业及公司动态

1.1 太平鸟

• 预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为6.6亿元左右，同比下降约7%。
• 扣除非经常性损益的净利润为5.0亿元左右，同比下降约11%。
• 2021年第四季度受疫情反复和暖冬气候影响，同店零售额同比下降，对净利润产生较大负面影响。

1.2 探路者

• 预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润5000万元到6200万元，实现扭亏为盈。
• 公司通过数字化转型、品牌宣传和成本管控，提升了户外业务盈利能力。
• 报告期内信用减值损失和资产减值损失大幅减少，是净利润增长的主要原因。

1.3 华孚时尚

• 预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润55000万元至63000万元，同比增长223.81%至241.82%。
• 扣除非经常性损益的净利润为33000万元至41000万元，同比增长143.74%至154.34%。

1.4 鲁泰A

• 预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润28,000万元至42,000万元，同比增长187.74%至331.62%。
• 扣除非经常性损益的净利润为16,000万元至24,000万元，同比增长698.44%至1097.66%。

行业评级及投资策略

• 行业评级：维持纺织服装行业“增持”评级。
• 投资逻辑：
  • 北京冬奥会：直接推动冰雪运动普及，增加运动装备需求；同时国产品牌通过赞助提升国际形象，未来有望实现国际影响力的弯道超车。
  • 推荐标的：建议关注户外装备龙头探路者，运动鞋服龙头安踏体育、李宁等。
  • 线上消费：春节“春节不打烊”活动点燃线上消费热情，覆盖95%城市，20万商家参与，为行业带来短期提振。

风险提示

1. 原材料价格波动：PTA、MEG、聚酯切片、粘胶短纤、涤纶短纤、腈纶等价格波动可能对行业成本和利润产生影响。
2. 经济下行风险：若经济环境恶化，可能导致销售不及预期。
3. 全球贸易摩擦：可能对出口型企业的业绩造成不利影响。

关键数据图表

• 图表1：上两周纺织服装行业跑赢沪深300指数0.05个百分点。
• 图表2：周涨幅前五的个股包括*ST天首（14.24%）、华斯股份（8.39%）、康隆达（2.87%）、安正时尚（2.52%）、罗莱生活（1.98%）；周跌幅前五的个股包括哈森股份（-30.57%）、*ST环球（-22.78%）、*ST拉夏（-20.90%）、日播时尚（-19.17%）、中潜股份（-18.04%）。
• 图表3-8：展示PTA、MEG、聚酯切片、粘胶短纤、涤纶短纤、腈纶等原材料价格走势，反映行业成本压力。

研究团队简介

• 分析师：姚嘉杰，工商管理学硕士，自2020年1月加入华鑫证券研发部，具备长期跟踪纺织服装行业的经验。

投资评级说明

• 个股投资评级：以6个月内个股相对沪深300指数涨幅为标准，分为推荐（>15%）、审慎推荐（5%-15%）、中性（-5%至5%）、减持（-15%至-5%）、回避（< -15%）。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对沪深300指数涨幅为标准，分为增持（明显强于）、中性（基本持平）、减持（明显弱于）。

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总结

本双周报指出，2022年2月上两周纺织服装行业整体表现不佳，但部分个股表现较好，如*ST天首、华斯股份等。同时，北京冬奥会的举办为行业带来积极影响，推动冰雪运动普及和国产品牌国际形象提升，建议关注探路者、安踏体育、李宁等企业。行业整体维持“增持”评级，但需警惕原材料价格波动、经济下行及全球贸易摩擦等风险。