20250714-太平洋-军工行业周报_我国天然铀生产迎来新突破_14页_1mb

军工行业周报总结

内容摘要

一、行业观点

• 国防预算与景气拐点
  预计中国国防支出仍有较大增长空间，未来或长期高于GDP增速。2025年为“十四五”收官之年，行业有望迎来全面复苏拐点。随着订单恢复，军工板块或进入“戴维斯双击”阶段。
• 推荐领域
  关注先进战机、低空经济、国产大飞机、卫星互联网、深海科技等领域中技术壁垒高的优质龙头公司。

二、板块行情

• 短期表现：本周航空航天与国防指数下跌0.11%，跑输沪深300（1.18%）。
• 长期表现：本月航空航天与国防指数上涨7.46%，显著优于多数Wind二级子行业。

三、行业新闻

1. 天然铀突破
   “国铀一号”示范工程成功产出“第一桶铀”，标志着我国天然铀产能迈入试生产阶段，提升能源安全自主可控能力。
2. 国际动态
   • 英法核威慑协调：首次明确联合应对核威胁，强化欧洲核威慑体系。
   • 美军无人机战略：加速列装数千架无人机，推动无人机作战能力纳入训练。
3. 俄罗斯航母修复停滞：可能放弃修复“库兹涅佐夫号”，反映其海军战略调整。
4. 印度“美洲虎”坠机：该机型可靠性问题持续发酵，引发对该机型安全性的质疑。

四、公司动态

• 业绩预告
  12家军工公司发布半年度业绩预告，除彩虹股份（扭亏）外，多数公司预计亏损或业绩下滑，但中国重工、中国船舶等公司增长显著。
  • 彩虹股份：上半年扭亏，归母净利润预计1.05亿至1.2亿。
  • 中国重工：上半年净利润预增181%-238%。
• 股东减持与回购
  涉及润贝航科、航天晨光、科思科技等多家公司，部分股东计划减持，理工导航调整回购价格上限。

五、风险提示

• 军品订单、交付进度不及预期；产品价格波动风险；国际地缘政治风险

结语

大陆及全球军工行业呈现复苏迹象，短期业绩分化明显，长期看好国防预算增长与产业景气拐点带来的结构性机会，需关注技术壁垒与订单兑现进度。