20170220-中国银河-电力设备与新能源行业周报_工业自动化需求持续回暖_25页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本报告为2017年2月20日发布的电力设备与新能源行业周报，内容涵盖行业走势分析、重点公司动态、政策与市场动态、重点数据与点评等。整体呈现电力设备与新能源行业在政策驱动和市场需求回暖的背景下，部分细分领域仍具备较高增长潜力。

主要观点

• 工业自动化需求回暖：自2016年10月以来，工业自动化市场先行指标PMI新订单指数连续4个月保持在52以上，为近24个月的最高水平。预计2017年上半年仍将保持较好的增速，工控上市公司将受益。
• 新能源汽车市场格局变化：2016年全年新能源汽车销量达51.7万辆，但2017年补贴标准调整，客车补贴大幅下滑，物流车和乘用车补贴退坡20%。尽管短期增长点不明朗，但长期替代传统燃油车趋势明确，重点推荐汇川技术、英威腾、蓝海华腾等企业。
• 核电建设持续升温：三门、海阳一期示范项目顺利推进，三代核电技术成熟推动国内核电建设进入高峰，同时国外核电市场也在恢复。推荐关注江苏神通、台海核电、盈峰环境等。
• 电力行业改革持续推进：电力体制改革、国企改革、资产证券化等政策推动行业创新和效率提升，重点关注上海电力、东方能源等公司。
• 光伏行业面临调整：光伏级多晶硅料价格下跌0.06%，组件价格下跌0.28%。但行业仍处于结构调整期，部分企业具备进口替代潜力。
• 电池材料市场活跃：正极材料电解钴价格大涨，负极材料和电解液价格维持高位，电池行业仍具备较高的景气度。

关键信息

一、上周行情回顾

• 沪深300指数上涨0.23%，电气设备板块下跌0.45%，落后沪深300指数0.68个百分点。
• 涨幅前五的股票为瑞特股份、红相电力、易事特、湘电股份、天能重工。
• 跌幅前五的股票为齐星铁塔、先锋电子、哈空调、摩恩电气、电科院。
• 电气设备细分行业中，电机指数上涨0.36%，储能设备上涨0.68%；电网自动化设备、工控自动化设备、计量仪表设备分别下跌1.15%、0.43%、2.43%。

二、重点公司动态

（一）上海电力

• 收购巴基斯坦卡拉奇电力公司61.4%股权，预计增厚公司业绩约12亿元，对应PE为17X、14X、11X。
• 海外EPC业务成为重要增长点，公司有望在未来获得稳定利润。
• 2016至2018年预计每股收益分别为0.77、0.93、1.15元，维持“推荐”评级。

（二）汇川技术

• 通用自动化业务延续高增长，2016Q4至2017Q1将进入经营拐点。
• 新能源汽车业务占比达30%，重点布局物流车和乘用车市场，与多家主流车企合作。
• 2016至2018年预计每股收益分别为0.60、0.77、0.91元，对应PE为35X、27X、23X，维持“推荐”评级。

（三）隔膜行业

• 湿法隔膜需求2017年达7.0亿平方米，2018年达11.0亿平方米，复合增速达68%。
• 湿法隔膜技术性能更优，但存在热稳定性差的问题，可通过涂覆工艺解决。
• 推荐关注星源材质、双杰电气等具备资金、工艺、客户及业务纯度优势的企业。

行业动态与政策

（一）新能源汽车

• 车型《公告》流程优化，提升审批效率。
• 北京地补比例为1:0.5，新能源小客车补贴上限为车辆售价的60%。
• 1月电煤价格同比上涨61.8%，推动电价上调。

（二）电力行业

• 重庆、湖北等地区推进电力直接交易试点，鼓励售电公司参与。
• 国家能源局发布火电项目核准通知，强调规范建设。
• 杭州市“十三五”规划明确禁止新建燃煤发电项目，推动清洁能源发展。

（三）新能源其他

• 国家发改委发布《全国农村沼气发展“十三五”规划》，强调清洁能源与生态保护结合。
• 我国首座规模化储能光热电站通过验收，技术进展显著。
• 海上核电站被纳入核工业“十三五”规划，未来核电发展值得期待。

公司动态

（一）对外投资与收购

• 多家公司完成对子公司股权收购或增资，如大连电瓷、九洲电气、应流股份等。
• 上海电力完成海外收购，增强国际业务。
• 华光股份拟吸收合并国联环保，股票停牌。

（二）设立子公司与提供担保

• 众业达、智慧能源等公司设立子公司或提供融资担保。
• 通达动力、露笑科技等公司涉及日常关联交易。

（三）专利与认证

• 多家企业获得专利或高新技术企业认证，如协鑫集成、天赐材料、红相电力等。

（四）股权激励与员工持股计划

• 兆新股份、杭电股份等实施股权激励计划，激发员工积极性。

（五）签署合同与中标

• 金智科技、晶盛机电等公司中标多个项目，涉及智能交通、光伏设备等。

（六）业绩预告与年报披露

• 澳洋顺昌、露笑科技等公司发布业绩预告，部分公司盈利增长，部分出现亏损。

（七）股东增持与减持

• 部分股东进行股份增持或减持，如易世达、高澜股份等。

（八）其他事项

• 通达动力因股权收购停牌。
• 华锐风电面临仲裁，涉及合同违约。
• 公司名称变更，如远程电缆更名睿康股份。

重点数据与点评

• 上周光伏级多晶硅料价格下跌0.06%，组件价格下跌0.28%。
• 锂电市场恢复交易，正极材料电解钴价格上涨。
• 大宗商品价格波动，LME铜价格下跌1.93%，铝价格上涨0.45%，COMEX白银价格上涨0.53%。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

总结

本报告整体分析电力设备与新能源行业在政策推动和市场回暖下的发展趋势，指出工业自动化、新能源汽车、核电及清洁能源等领域的投资机会。同时，详细分析了重点公司动态、行业数据变化及市场走势，为投资者提供参考。