20220320-宝城期货-纯碱玻璃周报_纯碱玻璃价格震荡看待_8页_565kb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货研究所能源化工团队发布，主要分析了2022年3月18日与3月11日期间纯碱与玻璃期货市场的价格走势、持仓变化、价差情况以及供需面的动态变化。

主要观点

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约本周收盘价为2526元/吨，较3月11日下跌47元/吨，整体呈现震荡走势。
• 持仓变化：截至3月18日，纯碱主力合约持仓量为339,450手，较3月11日减少23,473手，市场投机氛围有所下降。
• 价差变化：
  • 基差扩大：3月18日纯碱基差为374元/吨，较3月11日扩大47元/吨。
  • 跨期价差扩大：纯碱5-9价差为-139元/吨，较3月4日扩大8元/吨。
• 供需分析：
  • 供应：金山获嘉装置开车，和邦一厂计划检修，当前纯碱企业总开工率为89.75%，处于历史高位。
  • 需求：在碳达峰碳中和背景下，光伏玻璃成为重要需求，对纯碱价格形成中长期支撑。
  • 库存：全国纯碱厂库库存为138.93万吨，环比上升，同比仍高于往年同期。

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约本周收盘价为1916元/吨，较3月11日下跌88元/吨，价格持续承压。
• 持仓变化：截至3月18日，玻璃主力合约持仓量为211,127手，较3月11日减少15,782手，市场投机氛围减弱。
• 价差变化：
  • 基差扩大：3月18日玻璃基差为385元/吨，较3月11日扩大88元/吨。
  • 跨期价差扩大：玻璃5-9价差为-61元/吨，较3月11日扩大20元/吨。
• 供需分析：
  • 供应：全国玻璃生产线在产259条，较前期减少1条，周开工率为87.2%。部分生产线已到期但尚未冷修。
  • 利润：玻璃生产企业平均利润预估为25.7元/吨，利润较前期下降，冷修意愿增强。
  • 需求：下游加工厂已复工，短期内对玻璃需求有所提振，但中长期需关注房地产竣工情况。
  • 库存：玻璃企业库存为5782.8万重量箱，处于主动补库存阶段。
  • 冷修预期：玻璃生产线集中冷修预期仍在，可能对市场供应产生影响。

关键信息

• 纯碱与玻璃价差：截至3月18日，纯碱与玻璃价差为610元/吨，较3月4日扩大41元/吨。
• 图表支持：报告附有多个图表，包括K线图、成交持仓比、基差与跨期价差、产量与开工率、房地产竣工面积等，用于辅助分析。
• 市场情绪：纯碱与玻璃市场投机氛围均有所下降，持仓量减少，表明市场参与者趋于谨慎。
• 中长期关注点：光伏玻璃需求增长对纯碱形成支撑，房地产竣工面积是玻璃需求的重要指标。

结论

当前纯碱与玻璃市场处于震荡状态，价格小幅下跌，投机氛围减弱。纯碱供应充足，开工率处于高位，但光伏玻璃需求增长提供了中长期支撑。玻璃市场则面临利润下降和冷修预期，短期内需求有所回升，但中长期仍需关注房地产竣工情况。整体来看，市场需谨慎对待，关注供需变化与政策动向。