20220327-宝城期货-纯碱玻璃周报_纯碱玻璃价格震荡看待_8页_573kb

纯碱与玻璃市场分析总结

核心内容概述

本报告由宝城期货研究所能源化工团队发布，分析了2022年3月25日至3月18日期间纯碱与玻璃的市场行情、现货价格、期限价差与跨期价差，以及供需面的最新动态。

主要观点

纯碱市场

• 价格走势：纯碱主力合约本周上涨233元/吨，收盘价为2759元/吨。
• 库存情况：全国纯碱厂库库存为141.40万吨，环比上升，且同比高于往年同期水平。
• 开工率：纯碱企业总开工率为86.42%，环比有所下降。
• 供应端：和邦一厂装置检修，影响供应。
• 需求端：平板玻璃日熔量仍处于较高水平，光伏玻璃作为新兴需求，对纯碱价格形成长周期支撑。
• 投机氛围：纯碱主力合约成交持仓比上升0.808，达到2.552，表明市场投机情绪有所增强。

玻璃市场

• 价格走势：玻璃主力合约本周上涨80元/吨，收盘价为1996元/吨。
• 开工率：全国玻璃生产线在产258条，周开工率为86.9%，较前期略有下降。
• 利润情况：玻璃生产企业平均利润预估为-173.5元/吨，利润下降导致冷修意愿增强。
• 库存情况：玻璃企业库存为6131.3万重量箱，处于补库存阶段。
• 下游需求：下游加工厂已复工，短期需求有所提振，但中长期仍需关注房地产竣工面积。
• 投机氛围：玻璃主力合约成交持仓比上升0.416，达到2.160，投机情绪有所上升。

关键信息

现货价格与价差

• 纯碱基差：3月25日为141元/吨，较3月18日收窄。
• 纯碱5-9价差：本周扩大至-146元/吨。
• 玻璃基差：3月25日为216元/吨，较3月18日收窄。
• 玻璃5-9价差：本周扩大至-89元/吨。
• 纯碱与玻璃价差：3月25日为763元/吨，较3月4日扩大153元/吨。

图表信息

• 图1：纯碱与玻璃K线图，展示价格走势。
• 图2：纯碱与玻璃主力合约成交持仓比，显示市场投机氛围。
• 图3：纯碱历史成交持仓比，提供长期市场情绪参考。
• 图4与图5：纯碱与玻璃基差与跨期价差，反映市场供需关系和价格预期。
• 图6：纯碱与玻璃价差变化，提供两者价格相对关系的直观展示。
• 图7与图8：纯碱产量与开工率，反映供应端变化。
• 图9：玻璃下游房地产竣工面积累计值，关注中长期需求变化。

供需面分析

• 纯碱供应：部分企业检修导致供应减少，但整体开工率仍维持在较高水平。
• 纯碱需求：平板玻璃需求稳定，光伏玻璃作为新兴需求，对纯碱形成长期支撑。
• 玻璃供应：部分生产线已到期但尚未冷修，开工率略有下降。
• 玻璃需求：下游加工厂复工带来短期需求提振，但房地产竣工面积是中长期关注重点。
• 库存状态：纯碱与玻璃均处于补库存阶段，表明市场对后续需求的预期偏乐观。

总结

纯碱与玻璃市场近期呈现震荡走势，价格小幅上涨，但库存水平较高，供需关系尚未出现明显失衡。纯碱市场受光伏玻璃需求影响，具备一定的长周期支撑，而玻璃市场则面临利润下降和冷修意愿增强的压力。投资者需关注房地产竣工面积及政策导向，以判断中长期趋势。同时，投机氛围的增强可能对短期价格波动产生影响。