2022-12-01-红杉中国-股权激励市场实践研究报告_57页_777kb

2022股权激励市场实践研究报告总结

核心内容概述

本报告由红杉中国与灵动未来联合发布，分析了2021-2022年科技、大健康及消费品行业企业在不同发展阶段的股权激励实践情况。报告从样本分析、激励工具、关键时点安排、激励总量、激励对象、年度授予量及授予价格等多个维度展开，揭示了不同行业和企业类型在股权激励方面的趋势与特点。

科技行业

主要观点

• 初创阶段：常规行权价期权使用率最高，但极低行权价期权和0对价限制性股票的使用比例显著上升。
• 初创-上市前阶段：0对价限制性股票使用率上升，上市前激励对象覆盖率约为14.6%，其中SAAS和半导体企业较高。
• 上市后阶段：0对价限制性股票成为主流，股份支付费用占比营业收入的比例有所提高。

关键信息

• 样本包含122家科技公司，涵盖互联网、SAAS、智能硬件和半导体。
• 境外架构科技公司首次授予时点一般在首次融资前后，中位值约在IPO前5年。
• 境外架构科技公司首次引入0对价限制性股票的时点多在上市前不到1年，对应市值中位值约72亿美元。
• 境外架构科技公司期权行权价多为普通股价格的34.2%，靠近IPO时行权价折扣提高至50%。
• 境内架构科技公司首次授予时点多在IPO前3-6年，上市前授予总量中位值为12.2%。

大健康行业

主要观点

• 初创阶段：常规行权价期权使用率高达82%，0对价限制性股票使用率18%。
• 初创-上市前阶段：0对价限制性股票使用率上升，上市前激励对象覆盖率中位值为26.4%。
• 上市后阶段：常规行权价期权与0对价限制性股票组合使用，部分企业使用非0对价限制性股票。

关键信息

• 样本包含71家大健康企业，涵盖医药研发、医疗器械和互联网医疗。
• 境外架构大健康公司首次授予时点多在首次融资后1年，IPO前3年。
• 境外架构大健康公司期权行权价多依据融资估值，个人创立的公司行权价折扣中位值为50%。
• 境内架构大健康公司首次授予时点多在IPO前5年，激励对象覆盖率中位值为1.7%。

消费品行业

主要观点

• 初创阶段：常规行权价期权使用率60%，部分企业使用出资入股。
• 初创-上市前阶段：0对价限制性股票使用率提高，上市前激励对象覆盖率中位值为1.7%。
• 上市后阶段：期权使用率下降，0对价限制性股票成为主流。

关键信息

• 样本包含32家消费品企业，涵盖食品饮料、美妆个护等细分行业。
• 境外架构消费品公司首次授予时点多在IPO前4年，激励对象覆盖率中位值为1.7%。
• 境外架构消费品公司期权行权价多为普通股价格的100%，境内架构则多为融资估值的50%。
• 消费品公司上市前激励总量中位值为5.0%，其中美妆个护和餐饮类企业较高。

激励工具使用趋势

• 科技行业：境外架构企业更倾向于使用极低行权价期权和0对价限制性股票，境内架构企业多采用出资入股。
• 大健康行业：境外架构企业以期权和限制性股票为主，境内架构企业多使用出资入股。
• 消费品行业：境外架构企业以期权为主，靠近IPO时使用0对价限制性股票，境内架构企业多采用出资入股。

关键时点安排

• 科技行业：首次授予时点多在IPO前5年，靠近IPO时使用0对价限制性股票。
• 大健康行业：首次授予时点多在IPO前1-3年，靠近IPO时使用0对价限制性股票。
• 消费品行业：首次授予时点多在IPO前4-5年，靠近IPO时使用0对价限制性股票。

授予价格趋势

• 科技行业：境外架构企业行权价多为融资估值的34.2%，靠近IPO时折扣提高至50%。
• 大健康行业：境外架构企业行权价多为融资估值的50.8%，境内架构企业多为融资估值的50%。
• 消费品行业：境外架构企业行权价多为普通股价格的100%，境内架构企业多为融资估值的50%。

关键数据

报告说明

• 本报告数据和结论仅供参考，不构成任何财务、法律、税务或投资建议。
• 报告中的信息来自公开披露，不保证其时效性与完整性。
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