20241111-华鑫证券-基础化工行业周报_PET切片_R134a等涨幅居前_建议继续关注石化板块_钛白粉板块和轮胎板块_31页

2024年11月基础化工行业周报核心要点汇总

本周市场表现

• PET切片、R134a等产品涨幅居前，涨幅分别为1771%和857%，反映下游需求逐步恢复。
• 丁二烯、盐酸等产品价格大幅下跌，下跌幅度分别达806%和526%，市场供需错配问题突出。
• 原油价格高位回落，WTI原油价格为7038美元/桶，较上周上涨128%，但预计四季度将面临较大压力。

投资观点

1. 关注低估值高股息企业：建议继续关注中国石化、中国石油等低估值高股息企业，特别是在炼化成本压力缓解后盈利有望提升的背景下。
2. 行业季末需求旺季临近：随着“金九银十”的到来，化工行业有望迎来需求旺季，推荐关注轮胎、油气开采、钛白粉等业绩超预期方向。
3. 细分行业龙头机会：重点推荐聚氨酯龙头万华化学、煤化工龙头华鲁恒升、钛白粉龙头龙佰集团等具备三重底（周期底、盈利底、估值底）的投资机会。

推荐关注标的

• 森麒麟、中国石化、巨化股份、新洋丰、桐昆股份、卫星化学：这些企业或受益于油价下跌、需求恢复及产业链一体化战略。
• 具体估值与盈利预测：桐昆股份2025年PE预计7倍，中国石化PB为0.8倍，估值修复空间较大。

风险提示

• 下游需求不及预期。
• 原材料价格大幅波动。
• 环保政策变动。
• 推荐标的业绩不及预期。

这是一份基于Wind数据和华鑫证券研究整理的行业周报，核心观点聚焦于季节性需求、成本压力与估值修复机会，风险提示需密切跟踪政策与市场变化。