20241028-华鑫证券-基础化工行业周报_液氯_BDO等涨幅居前_建议继续关注石化板块_钛白粉板块和轮胎板块_30页_834kb

2024年10月28日基础化工行业周报总结

本周价格异动

• 涨幅居前产品：
  液氯（华东地区1684%）、硫酸（合同价1515%）、BDO（新疆美克散水811%）、燃料油（501%）、季戊四醇（476%）。
• 跌幅居前产品：
  苯胺（-917%）、二氯甲烷（-667%）、PX（-425%）、DMF（-387%）、己内酰胺（-533%）。

分析师观点

• 原油价格：地缘政治影响导致国际油价大跌，WTI原油价格单周上涨370%，但仍面临四季度压力。
• 投资建议：关注低估值高股息的中国石化，同时看好中国石油和中国海油的回调机会。
• 化工产品：下游需求逐步好转，部分产品反弹；但仍有产品价格大幅下跌，需警惕供需失衡。

重点推荐方向

1. 周期超预期行业：
   轮胎行业（金九银十需求旺季）、钛白粉行业、上游开采行业（油气、磷矿）。
2. 龙头公司估值修复：
   • 聚氨酯：万华化学
   • 煤化工：华鲁恒升、宝丰能源
   • 钛白粉：龙佰集团
   • 农药：扬农化工、广信股份
   • 制冷剂：巨化股份、东岳集团
   • 其他：新能源轮胎（桐昆股份、赛轮轮胎、森麒麟）、涤纶长丝等。

风险提示

下游需求不及预期、原料价格波动、环保政策变动及推荐标的业绩未达预期。

📊 重点公司跟踪

• 新洋丰：复合肥行业量价齐升，业绩大幅增长，产业链一体化优势显著。
• 华鲁恒升：荆州基地投产，醋酸业务增长迅猛，成本优化延续。
• 宝丰能源：煤制烯烃产能扩张，聚烯烃盈利能力提升，新项目支撑中长期增长。
• 振华股份：铬盐需求扩容，销量利润双增长，循环经济降本增效。

📈 投资组合建议
华鑫证券组合聚焦桐昆股份、中国海油、中国石化等，60%权重布局石化板块。