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2024年4月26日化工品周报：沥青

作者：许亮
交易咨询：Z0002220
审核：唐韵 Z0002422

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本周观点

本周沥青期货价格波动较小，主要在先前震荡区间内运行，先跌后涨。现货价格区间为3700-3740元/吨，较上周下调10元。

供需分析：

• 产量：截至4月25日，国内主要炼厂开工率为30.56%，周环比下降0.95%；周度产量471万吨，环比下降17%；3月月度产量237万吨，同比下滑11%。
• 需求：3月表观需求量258万吨，同比下降9.8%；年度需求量3170万吨，同比增长19%。
• 库存：
  • 厂库库存率为40.22%，周环比上升0.41%；
  • 社会库存率为46.45%，周环比大幅增长11.4%，均高于去年同期。
• 价差与利润：
  • 区域价差：山东焦化料与沥青价差为-75元；行业成本为4111元/吨，毛利为-401元/吨（持续亏损）。

短期展望：
供需两端均偏弱，库存持续累库，基本面不佳。尽管近期两周需求略有修复，但整体市场需求仍疲软。短期内缺乏显著上涨驱动，需关注原油价格及需求变化。