20240426-东亚期货-能源化工周报—塑料_23页_1mb

塑料市场全景分析

本周观点

• 价格趋势：原油高位震荡，成本端偏强；需求端淡季影响，下游开工率小幅下滑。
• 供需矛盾：供应端检修装置增多，产量同比降70%，限制供给利好价格；需求端超预期补库及短期备货需求仍将支撑。
• 价格预期：前期震荡格局延续，基本面未现显著转向，建议短多运作。

全产业链数据趋势

📍供给：本周PE企业开工率77.8%，环比下跌0.9%，同比降70.5%；月度进口量同比降20%，出口数据环比大幅反弹。
📍需求：农膜原料库存环比降中，两油库存持续去化，下游总开工率44.9%，农历春节与传统淡季影响显现。
📍上游成本📊：乙烯制利润超200元/吨，供需错配现象初现。
📍基差与走势：基差-30，正负价差收敛，近远月合约桶装库存偏紧。

月差策略建议

08合约月差-28，倾向正向套利；5-9双合约结构可择机构建产业套利组合。

风险提示

• 供应端装置复产预期波动干涉价格节奏。
• 聚合物利润到达上限，存在贴水修复压力。
• 春季物流扰动及终端需求下滑或加剧库存增速。

数据来源：隆众资讯、同花顺数据库