20250902-东吴证券-顺丰同城-09699.HK-2025年半年报点评_业绩超预期_看好即时配送业务加速增长_3页_472kb

顺丰同城（09699.HK）2025年半年报业绩超预期，收入同比增长48.8%至102.36亿元，净利润同比增长120.4%至1.37亿元，净利率提升0.4个百分点至1.3%。业务增长主要得益于外卖需求上升、下沉市场扩张及多场景服务深化，同城配送收入增长43.1%，最后一公里配送服务收入增长56.9%。财务上，毛利率保持稳定，费用率下降，盈利能力提升，公司上调2025-2027年盈利预测，维持“买入”评级。风险包括宏观经济波动、行业竞争加剧等。