> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** ```markdown # 国新国证期货早报总结（2026年7月16日） ## 一、核心内容概述 2026年7月15日，A股三大指数集体回调，沪深京三市成交额接近2.6万亿元，较前日缩量逾千亿。整体市场情绪偏弱，但部分商品期货表现相对强势，主要受供需变化、成本支撑及宏观因素影响。 ## 二、主要品种观点 ### 1. 股指期货 - **走势**：沪深300指数窄幅整理，收盘4786.78点，环比下跌9.72点。 - **市场背景**：A股三大指数回调，成交量缩减，市场观望情绪上升。 ### 2. 焦炭与焦煤 - **焦炭**： - 现货价格持平，日照港准一级冶金焦现货价1690元/吨。 - 焦企利润约50元/吨，生产积极，供应小幅增加。 - 钢厂利润不佳，唐山限产，铁水产量回落，需求减量。 - **焦煤**： - 现货价格部分下跌，部分上涨。 - 蒙古国那达慕大会期间口岸闭关5天，7月16日恢复通关。 - 主产区安全检查导致部分煤矿停产，供应偏紧。 - 焦炭提涨搁置，钢厂检修增加，需求疲软。 ### 3. 郑糖 - **走势**：周三震荡收低，夜盘震荡下跌。 - **影响因素**： - 巴西临时上调汽油中乙醇掺混比例，提振美糖。 - 郑糖受空头打压，短期承压。 ### 4. 天胶（沪胶） - **走势**：周三震荡走高，夜盘窄幅震荡。 - **影响因素**： - 油价上涨提供支撑。 - 青岛保税区库存持续去化，刷新年内低位。 ### 5. 豆粕 - **走势**：M2609合约收涨0.56%，至3066元/吨。 - **影响因素**： - 国际市场：CBOT大豆期货上涨，NOPA压榨量增加，美豆采购强劲。 - 国内市场：大豆集中到港，油厂压榨高位，库存宽松；下游需求平稳，无明显增量驱动。 ### 6. 生猪 - **走势**：LH2609合约收跌0.75%，至11960元/吨。 - **影响因素**： - 适重生猪集中上市，供给压力上升。 - 多地暴雨、高温加剧疫病风险，养殖户恐慌认卖。 - 高温抑制鲜肉消费，冻品库存高位分流需求，屠宰端订单缩减，猪价承压。 ### 7. 沪铜 - **走势**：Cu2608合约高位震荡，收盘104220元/吨。 - **影响因素**： - 成交量和持仓下降，多头获利了结，市场观望。 - 宏观层面美国CPI回落，降息预期升温，但中东局势扰动美元走势。 - 产业端铜精矿TC仍为负值，冶炼厂检修延续，库存去库支撑现货价格。 ### 8. 棉花 - **走势**：郑棉主力合约收盘16145元/吨，库存减少。 - **影响因素**： - 美国7月供需报告显示产量预期上调，与上年差距缩小。 - 国内供应宽松，但进口矿到岸成本刚性，价格低位震荡。 ### 9. 铁矿石 - **走势**：2609合约震荡上涨，涨幅1.13%，收盘762元/吨。 - **影响因素**： - 全球发运量回落，到港量下降，供应阶段性收缩。 - 钢厂盈利率下滑，采购谨慎，铁水产量止增转降。 ### 10. 沥青 - **走势**：2609合约震荡上涨，涨幅2.43%，收盘4083元/吨。 - **影响因素**： - 产量和开工率小幅回升，库存去化。 - 需求受降雨影响释放有限，价格跟随原油走势。 ### 11. 原木 - **走势**：2609合约震荡，收盘819.5元/方，日增仓594手。 - **影响因素**： - 现货价格持平，山东、江苏报价790元/方。 - 1-6月原木及锯材进口量同比减少8%，后续关注进口数据、航运费用及库存变化。 ### 12. 钢材 - **走势**：rb2610收报3115元/吨，hc2610收报3327元/吨。 - **影响因素**： - 7月供需双弱，累库压力缓解。 - 铁矿石价格反弹，成本支撑增强。 - 黑色期货市场走强带动市场情绪好转，钢价跟随上涨。 ### 13. 氧化铝 - **走势**：ao2609收报2706元/吨。 - **影响因素**： - 几内亚出口管制政策预期落空，但资源国干预意图未变。 - 雨季导致发运量季节性收缩，进口矿成本刚性。 - 国内供应宽松，但广西地区因汛情部分发运受限，供应出现边际扰动。 ### 14. 沪铝 - **走势**：A12608收报23180元/吨。 - **影响因素**： - 中东局势恶化，市场情绪波动。 - 中东产能复产，海外电解铝投产提速，国内需求淡季，供应紧张压力减弱。 - 需关注中东局势演变及国内社会库存去化节奏。 ## 三、关键信息汇总 | 品种 | 走势 | 主要影响因素 | |--------|------------|--------------| | 股指 | 环比下跌 | 成交量缩减，市场观望 | | 焦炭 | 区间震荡 | 供应小幅增加，需求减量 | | 焦煤 | 区间整理 | 口岸闭关，供应偏紧 | | 郑糖 | 震荡收低 | 空头打压，巴西政策影响 | | 沪胶 | 震荡走高 | 油价上涨，库存去化 | | 豆粕 | 收涨0.56% | 美豆采购强劲，国内库存宽松 | | 生猪 | 收跌0.75% | 供给压力上升，需求疲软 | | 沪铜 | 高位震荡 | 成交量下降，成本支撑 | | 棉花 | 库存减少 | 美国产量预期上调，国内供应宽松 | | 铁矿石 | 震荡上涨 | 供应收缩，钢厂采购谨慎 | | 沥青 | 震荡上涨 | 产量回升，需求受限 | | 原木 | 震荡整理 | 进口量下降，现货价格持平 | | 钢材 | 震荡上涨 | 成本支撑，市场情绪好转 | | 氧化铝 | 低位震荡 | 供应宽松，广西发运受限 | | 沪铝 | 偏强震荡 | 中东局势影响，供应紧张缓解 | ## 四、总结 整体来看，7月15日A股市场偏弱，商品期货市场呈现分化走势。部分商品如焦炭、焦煤、铁矿石、沥青等受供应收缩或成本支撑影响震荡上行；而郑糖、生猪等则受需求疲软或市场情绪影响承压。后续需重点关注宏观政策动向、天气变化、供需变化及市场情绪对价格的影响。 ```