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国新国证期货早报总结（2026年7月16日）

一、核心内容概述

2026年7月15日，A股三大指数集体回调，沪深京三市成交额接近2.6万亿元，较前日缩量逾千亿。整体市场情绪偏弱，但部分商品期货表现相对强势，主要受供需变化、成本支撑及宏观因素影响。

二、主要品种观点

1. 股指期货

• 走势：沪深300指数窄幅整理，收盘4786.78点，环比下跌9.72点。
• 市场背景：A股三大指数回调，成交量缩减，市场观望情绪上升。

2. 焦炭与焦煤

• 焦炭：
  • 现货价格持平，日照港准一级冶金焦现货价1690元/吨。
  • 焦企利润约50元/吨，生产积极，供应小幅增加。
  • 钢厂利润不佳，唐山限产，铁水产量回落，需求减量。
• 焦煤：
  • 现货价格部分下跌，部分上涨。
  • 蒙古国那达慕大会期间口岸闭关5天，7月16日恢复通关。
  • 主产区安全检查导致部分煤矿停产，供应偏紧。
  • 焦炭提涨搁置，钢厂检修增加，需求疲软。

3. 郑糖

• 走势：周三震荡收低，夜盘震荡下跌。
• 影响因素：
  • 巴西临时上调汽油中乙醇掺混比例，提振美糖。
  • 郑糖受空头打压，短期承压。

4. 天胶（沪胶）

• 走势：周三震荡走高，夜盘窄幅震荡。
• 影响因素：
  • 油价上涨提供支撑。
  • 青岛保税区库存持续去化，刷新年内低位。

5. 豆粕

• 走势：M2609合约收涨0.56%，至3066元/吨。
• 影响因素：
  • 国际市场：CBOT大豆期货上涨，NOPA压榨量增加，美豆采购强劲。
  • 国内市场：大豆集中到港，油厂压榨高位，库存宽松；下游需求平稳，无明显增量驱动。

6. 生猪

• 走势：LH2609合约收跌0.75%，至11960元/吨。
• 影响因素：
  • 适重生猪集中上市，供给压力上升。
  • 多地暴雨、高温加剧疫病风险，养殖户恐慌认卖。
  • 高温抑制鲜肉消费，冻品库存高位分流需求，屠宰端订单缩减，猪价承压。

7. 沪铜

• 走势：Cu2608合约高位震荡，收盘104220元/吨。
• 影响因素：
  • 成交量和持仓下降，多头获利了结，市场观望。
  • 宏观层面美国CPI回落，降息预期升温，但中东局势扰动美元走势。
  • 产业端铜精矿TC仍为负值，冶炼厂检修延续，库存去库支撑现货价格。

8. 棉花

• 走势：郑棉主力合约收盘16145元/吨，库存减少。
• 影响因素：
  • 美国7月供需报告显示产量预期上调，与上年差距缩小。
  • 国内供应宽松，但进口矿到岸成本刚性，价格低位震荡。

9. 铁矿石

• 走势：2609合约震荡上涨，涨幅1.13%，收盘762元/吨。
• 影响因素：
  • 全球发运量回落，到港量下降，供应阶段性收缩。
  • 钢厂盈利率下滑，采购谨慎，铁水产量止增转降。

10. 沥青

• 走势：2609合约震荡上涨，涨幅2.43%，收盘4083元/吨。
• 影响因素：
  • 产量和开工率小幅回升，库存去化。
  • 需求受降雨影响释放有限，价格跟随原油走势。

11. 原木

• 走势：2609合约震荡，收盘819.5元/方，日增仓594手。
• 影响因素：
  • 现货价格持平，山东、江苏报价790元/方。
  • 1-6月原木及锯材进口量同比减少8%，后续关注进口数据、航运费用及库存变化。

12. 钢材

• 走势：rb2610收报3115元/吨，hc2610收报3327元/吨。
• 影响因素：
  • 7月供需双弱，累库压力缓解。
  • 铁矿石价格反弹，成本支撑增强。
  • 黑色期货市场走强带动市场情绪好转，钢价跟随上涨。

13. 氧化铝

• 走势：ao2609收报2706元/吨。
• 影响因素：
  • 几内亚出口管制政策预期落空，但资源国干预意图未变。
  • 雨季导致发运量季节性收缩，进口矿成本刚性。
  • 国内供应宽松，但广西地区因汛情部分发运受限，供应出现边际扰动。

14. 沪铝

• 走势：A12608收报23180元/吨。
• 影响因素：
  • 中东局势恶化，市场情绪波动。
  • 中东产能复产，海外电解铝投产提速，国内需求淡季，供应紧张压力减弱。
  • 需关注中东局势演变及国内社会库存去化节奏。

三、关键信息汇总

四、总结

整体来看，7月15日A股市场偏弱，商品期货市场呈现分化走势。部分商品如焦炭、焦煤、铁矿石、沥青等受供应收缩或成本支撑影响震荡上行；而郑糖、生猪等则受需求疲软或市场情绪影响承压。后续需重点关注宏观政策动向、天气变化、供需变化及市场情绪对价格的影响。