20260716-一德期货-_一德早知道--20260716_9页_342kb

文档内容总结：2026年7月16日一德早知道

---

一、宏观数据与事件

隔夜重点数据/事件提示

1. 欧元区5月工业产出环比：公布值为-0.2%，低于前值0.1%和预测值0.3%，显示工业活动收缩。
2. 美国6月PPI同比：公布值5.5%，低于前值6.5%和预测值6.2%，显示通胀压力有所缓解。
3. 美国6月PPI环比：公布值-0.3%，低于预测值-0.1%，表明价格继续下行。
4. 美国7月纽约联储制造业指数：公布值15.6，高于前值5.7和预测值8.6，显示制造业活动增强。
5. 中国6月M2货币供应同比：公布值8%，低于前值8.6%和预测值8.5%，显示货币扩张放缓。
6. 中国1至6月社会融资规模增量：公布值208400亿人民币，高于前值174800亿，显示融资需求增强。
7. 中国1至6月新增人民币贷款：公布值107200亿，高于前值91100亿，显示信贷环境改善。
8. 美联储政策动向：
   • 美联储主席沃什表示尚未实现物价稳定目标，但通胀可能已见顶。
   • 纽约联储主席威廉姆斯认为通胀可能很快回落。
   • 美联储理事库克表示若通胀未回落，将准备采取行动。
   • 美联储公布褐皮书显示经济持续改善，就业增长稳健，通胀有所缓和。

---

二、期债市场分析

• 资金面：央行净投放4115亿元，DR001维持在1.39%，资金面均衡。
• 数据表现：6月经济和金融数据整体偏弱但符合预期，债市反应平淡。
• 国债期货：延续窄幅震荡，期货价格接近前高。
• 策略建议：多单逢高止盈，新单观望；三季度资金利率波动或收窄，债市支撑仍在。

---

三、贵金属市场分析

• 外盘表现：铂钯表现强于金银，Comex金银比、铂钯比回升。
• 美国CPI与PPI：6月CPI同比3.5%，PPI同比5.5%，均低于预期，削弱加息预期，风险偏好回升。
• 市场持仓：黄金持仓小幅减少，铂钯持仓略有增加。
• 投资策略：
  • 黄金：多单底仓持有，等待回补时机。
  • 铂钯：关注涨势持续性，不宜过分追高。
  • 镍：矿端支撑较强，短期震荡，中长期逢低多配。

---

四、有色金属市场分析

沪铜（2608）

• 价格走势：SMM均价105145元/吨，沪铜夜盘收跌0.61%，LME铜收跌0.14%。
• 投资逻辑：
  • 美国CPI、PPI超预期降温，推动风险偏好回升。
  • 全球铜精矿产量同比减少，精炼铜产量增加，全球过剩16.1万吨。
  • 库存持续去化，基本面偏紧。
• 投资策略：短期区间应对，关注中东局势和库存去化。

沪铝（2608）

• 价格走势：沪铝主力夜盘收跌0.58%，LME铝收跌0.44%。
• 投资逻辑：
  • 国内原铝产量同比增速偏高，行业平均利润8210元/吨，产能盈利。
  • 海外供应减量98万吨，印尼镍铁产量持续回落。
  • 国内库存去化，出口利润仍为正。
• 投资策略：宏观情绪反复，短期震荡，中期逢低多配。

沪镍（2609）

• 价格走势：沪镍主力收跌1.01%，LME镍收涨0.48%。
• 投资逻辑：
  • 镍矿价格坚挺，印尼镍铁出口政策预期降温。
  • 下游不锈钢成本支撑增强，但需求疲弱。
• 投资策略：矿端支撑较强，短期震荡，中长期逢低多配。

碳酸锂（2609）

• 价格走势：主力合约收涨2.19%。
• 投资逻辑：
  • 锂辉石产量收缩，库存去化。
  • 市场交易明年消费增速回落，短期低位震荡。
• 投资策略：短期低位震荡，注意防范股期联动风险。

沪锌（2608）

• 价格走势：主力合约收跌1.03%，伦锌收涨。
• 投资逻辑：
  • 海外矿干扰率高，进口和国产锌精矿加工费下跌。
  • 高价抑制消费，库存继续累库。
• 投资策略：供应扰动抬高价格中枢，但需求疲弱压制高度，震荡为主。

沪锡（2608）

• 价格走势：主力合约收跌2.04%，伦锡收涨。
• 投资逻辑：
  • 缅甸雨季影响供应，印尼出口政策预期降温。
  • 高油价和新能源需求支撑价格中枢。
• 投资策略：中长期逢低多配，警惕科技股波动影响。

---

五、其他商品市场分析

白糖

• 外盘：美糖小幅下跌，伦敦白糖下跌2.1美元。
• 内盘：郑糖9月合约下跌6点，基差走强。
• 操作建议：短期关注15美分压力，震荡为主。

苹果、红枣

• 市场状态：现货淡季，去库缓慢，期货震荡。
• 操作建议：建议观望。

鸡蛋

• 市场状态：现货回落，期货波动加剧。
• 操作建议：注意风险控制仓位，后续波动加大。

原油

• 价格走势：Brent油价小幅上涨至84.95美元/桶。
• 市场动态：
  • 美国EIA数据显示原油库存增加，但出口回升。
  • 高盛预计若出口恢复停滞，油价可能突破110美元。
• 操作建议：关注地缘进展和原油价格走势。

甲醇

• 市场动态：7月多套装置计划检修，进口预期增加。
• 操作建议：短期库存可能止跌回升，关注中东局势和进口变化。

PVC

• 市场动态：现货4550元，成本端支撑，库存高但去库趋势延续。
• 操作建议：估值偏低，供需边际改善，震荡偏多。

烧碱、纯碱、玻璃

• 市场动态：烧碱底部震荡，纯碱长期偏空，玻璃期价底部震荡。
• 操作建议：关注库存变化和成本支撑，短期震荡。

塑料、PP、丙烯、聚酯、PX、PTA、MEG、PF、PR

• 市场动态：塑料、PP、丙烯、PX、PTA、MEG等品种均受地缘和成本影响，供需格局偏紧。
• 操作建议：关注成本变化和库存去化，短期震荡偏多。

---

六、分析师团队信息

板块	品种	分析师	从业资格号	投资咨询号	审核人
金融	期指、国债	陈畅	F3019342	Z0013351	寇宁
贵金属	贵金属	张晨	F0284349	Z0010567	寇宁
航运	集运指数(欧线)	车美超	F0284346	Z0011885	寇宁
软商品	白糖	李晓威	F0275227	Z0010484	寇宁
黑色	螺纹、热卷、焦煤、焦炭、铁矿石	马琳	F0280068	Z0012134	彭刚
黑色	合金	韩杰	F0290208	Z0012794	张爱莉
有色	铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂	吴玉新	F0272619	Z0002861	王伟伟
有色	谷静、张圣涵	-	-	-	-
生鲜品	鸡蛋、生猪、苹果、红枣	易乐	F0272877	Z0011428	易乐
生鲜品	侯晓瑞	-	-	-	-
能源化工	聚酯、甲醇、燃料油、沥青	郑邮飞	F0284348	Z0010566	赵洪虎
能源化工	PVC、纯碱、玻璃、烧碱	张丽	F3025228	Z0013855	赵洪虎
能源化工	塑料、PP、丙烯	任宁	F3015203	Z0013355	赵洪虎
能源化工	原油	许鹏艳	F3034987	Z0014614	赵洪虎
能源化工	尿素	胡欣	F0299540	Z0012133	赵洪虎
能源化工	王慧慧(助理分析师)	-	F03124635	--	-

---

七、免责声明

本报告由一德期货有限公司编制，具有中国证监会许可的期货交易咨询业务资格。报告内容基于公开信息，仅作参考，不构成任何操作建议。使用本报告的机构或个人应独立判断，不承担因此导致的任何责任。