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报告摘要
市场指数与金融工程分析总结
核心内容概述
本报告发布于2018年6月26日，总结了主要市场指数的近期表现，并分析了融资融券市场动态及医药行业的投资策略。
主要市场指数表现
指数收盘点位及涨跌情况
| 指数 | 收盘点位 | 一日涨跌(%) | 五日涨跌(%) | 年涨跌(%) |
|---|---|---|---|---|
| 沪深300 | 3560.48 | -1.34 | -5.14 | -11.67 |
| 上证指数 | 2859.34 | -1.05 | -5.38 | -13.54 |
| 中小板指 | 6447.09 | -0.80 | -5.43 | -14.66 |
| 创业板综 | 1861.69 | -0.37 | -6.35 | -15.46 |
| 恒生指数 | 28961.39 | -1.29 | -4.45 | -3.20 |
| 日经225 | 22338.15 | -0.79 | -1.51 | -1.87 |
| 标普500 | 2717.07 | -1.37 | -2.04 | 1.63 |
| 道琼斯 | 24252.80 | -1.33 | -2.94 | -2.35 |
| 纳斯达克 | 7532.01 | -2.09 | -2.78 | 9.11 |
| 法CAC40 | 5283.86 | -1.92 | -3.06 | -0.54 |
| 德国DAX | 12270.33 | -2.46 | -4.39 | -5.01 |
| 英FTSE | 7509.84 | -2.24 | -1.59 | -2.31 |
市场指数涨跌趋势
- A股市场：整体呈现下跌趋势，沪深300、上证指数、中小板指、创业板综均出现不同程度的下跌。
- 美股市场：标普500、道琼斯指数和纳斯达克指数均下跌，但纳斯达克指数年涨幅显著。
- 其他市场：恒生指数、日经225指数下跌，而法CAC40和德国DAX指数跌幅较大。
融资融券市场动态
- 两融余额：环比减少4.13%，期末余额为9254.60亿元。
- 多空强度指标：从-3.73bp降至-11.79bp，下降8.05个bp，表明市场整体偏空。
- 板块表现：沪市主板、深市主板、中小企业板和创业板的多空强度指标均下降，其中创业板降幅最大。
- 融资净流入个股：本期有67支个股融资净流入，较前期减少132支。
- ETF情况：ETF两融市场无新增标的，28支ETF的两融余额为979.39亿元，环比减少3.00%。
医药行业分析
主要观点
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行业基本面稳健
- 2018年上半年医药板块涨幅居前，但6月出现回调。
- 医药行业具备刚需特征，未来增长预期明确，增速稳中有升。
- 2018年1-4月医药制造业主营收入和利润总额增速分别为14.9%和16.4%，整体增速回升。
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估值处于历史中低位
- 医药生物板块整体市盈率为34.13X，处于2012年以来的中位水平。
- 医疗服务、医疗器械和生物制品板块估值较高，而中药和医药商业板块估值相对较低。
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政策驱动业绩增长
- 一致性评价政策逐步进入业绩兑现期，仿制药质量提升，有望抢占原研药市场份额。
- 医保目录调整已基本完成，部分新增品种销量增长明显，市场放量趋势逐渐明朗。
重点推荐标的
- 受益于一致性评价：京新药业（002020）、翰宇药业（300199）、海普瑞（002399）
- 医保放量趋势明显：亿帆医药（002019）、天士力（600535）、信立泰（002294）
风险提示
- 医改政策风险：政策变化可能对行业造成影响。
- 市场估值风险：板块估值虽低，但需关注市场整体波动风险。
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投资评级说明
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公司评级：
- 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅超过15%
- 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%
- 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%
- 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅超过5%
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行业评级：
- 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场
- 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步
- 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场
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