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研究创造价值 - 陈栋（宝城期货）

核心内容

本报告为2021年6月4日发布的沪胶周报，主要分析了国内及国际天然橡胶市场行情、市场信息、现货库存情况、合成胶市场动态以及轮胎行业表现，并结合供需基本面和宏观经济因素，对后市进行了展望。

主要观点

• 国内橡胶期货走势：本周沪胶2109合约价格弱势下行，一度跌破13000元/吨，最终收于13365元/吨，跌幅2.16%；标胶2108合约同样震荡走低，价格回落至10500-11000元/吨区间。
• 宏观经济影响：中国制造业PMI保持在扩张区间，非制造业和综合PMI也有所回升，显示经济复苏态势。但全球通胀预期增强，流动性收紧，可能对大宗商品价格产生下行压力。
• 政策与环保因素：中国自2021年7月起全面实施国六排放标准，预计对重卡行业带来一定影响，但当前重卡销量环比和同比均出现下滑，行业增长趋缓。
• 疫情与天气影响：东南亚产胶国受疫情和异常天气影响，割胶进程受阻，导致新胶产量释放不足，对全球橡胶供应形成一定制约。
• 库存与供需结构：国内橡胶期货库存小幅增加，注册仓单减少，现货市场交投清淡。合成胶市场同样表现疲软，丁苯橡胶和顺丁橡胶价格弱势整理。
• 轮胎行业表现：轮胎企业开工负荷虽略有回升，但受出货压力和库存高企影响，整体仍面临下行压力，对橡胶需求支撑有限。
• 后市展望：预计沪胶2109合约将维持在13000-13500元/吨区间震荡，标胶2108合约维持在10500-11000元/吨区间震荡。

关键信息

市场行情

• 沪胶2109合约：

  • 开盘：13675元/吨
  • 最高：13740元/吨
  • 最低：13020元/吨
  • 最新：13365元/吨
  • 结算价：13245元/吨
  • 涨跌：-295元/吨
  • 幅度：-2.16%
  • 成交量：2287607手
  • 持仓：265891手
  • 仓差：13992手

• 标胶2108合约：

  • 开盘：11185元/吨
  • 最高：11255元/吨
  • 最低：10595元/吨
  • 最新：10875元/吨
  • 结算价：10785元/吨
  • 涨跌：-310元/吨
  • 幅度：-2.77%
  • 成交量：70487手
  • 持仓：29568手
  • 仓差：5971手

现货市场

• 国内现货价格：

  • 云南市场天然橡胶价格窄调，市场报盘正常，买气清淡，成交有限。
  • 主流胶种价格区间基本持平，如SCRWF在12800-13800元/吨，TSR20#在12100-12200元/吨。
  • 9710（订单交货）价格小幅下跌50元/吨。

• 外盘胶价格：

  • 泰国烟片胶价格在70.10-71.75泰铢/公斤之间波动，标胶价格在52.00-61.70泰铢/公斤之间波动。
  • 泰国三大中心市场USS原料交易价格整体下行，显示市场疲软。

合成胶市场

• 丁二烯市场：

  • 北方市场价格高位整理，供应有限，需求疲软。
  • 华东市场送到价格预计在8400-8500元/吨区间波动。

• 丁苯橡胶市场：

  • 1502和1712市场价格稳定，但受轮胎行业需求疲软影响，整体表现偏弱。

• 顺丁橡胶市场：

  • 主流市场价格低位盘整，供需双弱，市场缺乏明显方向。

轮胎行业动态

• 全钢胎开工率：

  • 山东地区全钢胎开工负荷61.25%，较上周上升5.10个百分点，但较去年同期下降4.75个百分点，较2019年同期下降8.35个百分点。

• 半钢胎开工率：

  • 山东地区半钢胎开工负荷60.84%，较上周上升3.75个百分点，但较去年同期微降0.07个百分点，较2019年同期下降10.58个百分点。

库存情况

• 沪胶期货库存：

  • 截至6月4日当周，沪胶期货库存小幅增加至181264吨，注册仓单小幅减少至176150吨。

• 青岛保税区库存：

  • 一般贸易库库存51.64万吨，较上期减少0.53万吨；区内库存9.58万吨，较上期减少0.29万吨。

后市展望

• 沪胶2109合约：预计维持在13000-13500元/吨区间震荡。
• 标胶2108合约：预计维持在10500-11000元/吨区间震荡。

宝城期货各地营业部信息

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