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研究创造价值总结

核心内容概述

本报告由宝城期货有限责任公司陈栋撰写，发布于2021年7月23日，主要分析了本周天然橡胶（沪胶）市场行情、市场信息、现货库存、行情点评以及后市展望。同时，报告还列出了宝城期货在全国多个城市的营业部信息。

主要观点与关键信息

一、本周行情评述

• 沪胶2109合约：本周沪胶期货价格震荡后上涨，最新结算价为13190元/吨，较上周下跌2.10%。
• 标胶2109合约：标胶期货价格震荡后上涨，最新结算价为10735元/吨，较上周下跌1.47%。
• 市场走势：沪胶期货价格在消化利空后反弹，标胶期货亦有小幅反弹。

二、本周市场信息

1. OPEC+减产协议：OPEC+达成初步协议，将逐步提高石油产量至12月，减产规模为日均580万桶。新减产基准将于2022年5月生效，同时从8月起每月增产40万桶。
2. 中国经济增长预期上调：世界银行和IMF均上调了中国2021年经济增长预期，分别为8.5%和8.4%。
3. 新冠疫情：新冠变异病毒“拉姆达”在29个国家被发现，增加了市场对疫情反复的担忧。
4. 美债收益率走势：10年期美债收益率下跌至1.3%左右，短端收益率上行，收益率曲线趋平，反映市场对经济复苏的担忧。
5. 欧洲央行政策调整：欧洲央行维持三大关键利率不变，同时延长PEPP购债计划至2022年3月底，以支持经济。
6. 合成胶市场：丁二烯价格下行，顺丁橡胶价格区间盘整，丁苯橡胶价格走弱。

三、现货库存行情

• 国内现货市场：沪胶震荡上涨，云南市场天然橡胶价格小涨，市场现货充足，买盘一般。
• 库存情况：沪胶期货库存和注册仓单较上周大幅增加，周库存188158吨，周注册仓单174550吨。
• 青岛保税区库存：一般贸易库库存41.68万吨，较上期减少1.09万吨；区内库存8.68万吨，较上期减少0.27万吨。
• 外盘胶价格：泰国天胶价格稳定，烟片胶和标胶价格略有波动。

四、本周行情点评

• 影响因素：受德尔塔病毒影响，全球疫情出现第二波，国际原油价格下跌，拖累橡胶期货价格。
• 沪胶走势：沪胶2109合约价格一度回撤至12900元/吨，后反弹至13300元/吨附近。
• 标胶走势：标胶2109合约价格回撤至10330元/吨后，反弹至10760元/吨。
• 供需基本面：受极端天气和疫情干扰，产胶国产量下降，但国内库存仍处于低位，成本支撑优势明显，限制胶价下跌空间。

五、后市展望

• 沪胶2109合约：预计维持在13000-14000元/吨区间内震荡整理。
• 标胶2109合约：预计维持在10500-11000元/吨区间内震荡整理。
• 整体趋势：胶市供需基本面偏弱，但低库存和成本支撑限制了价格继续下探的空间，预计后市将维持震荡筑底走势。

宝城期货各地营业部信息

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