20240522-弘业期货-集运指数（欧线）周度观察_14页_2mb

集运指数（欧线）周度观察（2024年5月14日-5月20日）

总结

本周集运指数（欧线）表现显著上涨，各合约走势分化。EC2406上涨119%，EC2408上涨181%，EC2410上涨162%，EC2412上涨137%，EC2502上涨57%，EC2504上涨11%。其中，近月合约因现货运价驱动强势上涨，而远月合约则受中东局势等因素影响呈现走弱趋势。

5月13日至17日期间，上海—欧洲集装箱结算运价SCFIS欧洲航线大涨222%，SCFI综合指数环比上涨932%至252076美元/TEU。同期，SCFI欧洲航线涨幅同样显著，达63%。这一表现符合预期，主要受益于出口货量增加、船运运力紧张以及地缘政治因素导致的航线调整。

市场动态与基本面分析

1. 运输需求旺盛：5月下旬海运市场舱位持续紧张，全球SCFI综合指数连续第六周上涨，触及历史高位。各航线运价全面上涨，尤其南美、南非及西非航线涨幅更为显著。

2. 运力与缺柜问题：6月船运运力偏紧的主要原因是部分船只因红海危机延迟返程，叠加欧洲港口拥堵及恶劣天气影响。这些因素导致近期中国港口缺箱情况加剧，推高运价。

3. 地缘政治风险：

   • 中东局势持续紧张，红海危机导致船只绕行成本上升，复航希望渺茫。
   • 伊朗总统直升机事故可能进一步加剧局势不确定性。
   • 加拿大铁路工人罢工事件可能影响亚洲至美西/美东航线。

4. 产业建议：市场人士建议投资者在空头趋势出现前谨慎操作，逢低做多，并通过套期保值管理运费波动带来的风险。短期来看，运价高位震荡格局仍将延续。

基本面展望

• 出口数据走强：中国4月出口同比大幅增长，特别是新能源汽车、机电产品等品类表现亮眼，支撑运量需求。
• 欧洲经济复苏：欧元区经济指标如ZEW指数、零售销售及GDP初值显示消费市场回暖，有望进一步提升集装箱运输需求。

风险提示

• 中东局势、北美罢工及地缘政治动荡仍是市场主要变量。
• 若运力供应紧张和发货需求同步增加，未来可能出现结构性运价飙升。
• 强烈建议产业链参与者密切关注运费走势，采取动态风险管理策略。

本报告属于弘业期货股份有限公司，仅供参考，不构成投资建议。