> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运欧线周报总结 ## 核心内容概述 本报告为广发期货有限公司于2026年7月11日发布的集运欧线市场周报，分析了当前市场供需、运价走势、基差与月差变化，以及未来趋势。报告指出，市场受到地缘政治因素（如美伊冲突）和运力调整的影响，呈现震荡下行态势。同时，外需虽有所回落，但整体仍具韧性，运价下行可能持续，但需求端的季节性变化需关注。 --- ## 主要观点 ### 1. 运价走势 - **MSK开仓价**：上周MSK欧线大柜开仓价降至4800美金，环比下降700美金，远超市场预期。 - **主力合约08承压**：由于运价大幅下调，08合约面临较大压力，市场震荡下行。 - **远月合约表现**：远月合约（如09、10）受红海复航预期和地缘冲突不确定性支撑，弹性较大，但暂无明确趋势。 - **基差与月差**： - **基差**：Scfi欧线报3332点（-86），scfis欧线报3630.09 (+271.47)。 - **月差**：7-8月差持续走扩，8-9月差收窄，建议关注8-9月正套策略。 ### 2. 供应情况 - **7月与8月运力**：7月周均运力为35.56万T，8月周均运力降至31.92万T，运力有所减少。 - **空班情况**：8月空班数量增加至7艘，运力紧张有所缓解。 - **运力调整**：中东-美东航线MECL预计恢复经红海航线，标志着运力逐步回归。 - **新船交付**：截至2026年5月，全球集装箱船订单量达1291万T，交付节奏低于预期，未来运力可能持续紧张。 ### 3. 需求情况 - **外贸数据**：5月出口金额同比增加19.4%，进口同比增加27.4%，贸易差额扩大。 - **出口结构**：对美国、日本出口同比显著增长，但对欧盟出口增长放缓。 - **EPMI出口订货指数**：6月指数回落至43.4，较上期下降6.9个百分点，预示8-9月需求可能走弱，恢复季节性特征。 - **欧洲经济**：欧元区6月综合PMI回升至50，但制造业PMI回落至51.4，显示经济复苏受阻，滞涨风险初现。 --- ## 关键信息 ### 1. 市场动态 - **地缘冲突影响**：美伊冲突再次引发航道担忧，影响运价走势。 - **运价下调**：MSK大幅降价，推动08合约承压，可能引发其他船司跟进。 - **燃油附加费**：三季度船司对欧线加收200-400美金燃油附加费，近期燃油价格下降，或推动附加费取消。 ### 2. 运力变化 - **全球运力**：截至7月10日，全球集装箱总运力同比增加5.4%，但欧线运力同比增加12.6%。 - **主要船司**：MSC与达飞持续扩张运力，其余船司运力保持稳定。 - **运力部署**：跨大西洋运力同比-2.89%，跨太平洋运力同比+3.27%。 ### 3. 需求变化 - **外需韧性**：5月出口订单指数仍高于50荣枯线，表明外需依然强劲。 - **季节性回落**：6月EPMI指数回落至43.4，可能预示8-9月需求走弱，需关注货量是否前置。 ### 4. 市场策略建议 - **短期策略**：关注MSK下周开仓价及船司8月揽货策略，若运价继续下调，08合约或进一步承压。 - **中长期策略**：远月合约（如09、10）弹性较大，可考虑持有8-9月正套，因8-9月差或已接近极限。 --- ## 数据来源 - **运价数据**：彭博、钢联、万得、广发期货 - **运力数据**：LINERLYTICA、广发期货 - **经济数据**：Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯 --- ## 风险提示 - **地缘政治风险**：美伊冲突及红海局势可能继续影响运价。 - **运力变化风险**：新船交付节奏及空班情况可能改变供需格局。 - **需求波动风险**：外需可能因季节性因素或全球经济放缓而出现波动。 - **政策与市场风险**：船司降价策略、燃油附加费变动及欧洲央行政策调整均可能影响市场走势。 --- ## 结论 当前欧线运价在地缘政治与运力调整的双重影响下持续下行，但外需仍具韧性，需求端可能逐步回归季节性特征。短期来看，运价下跌趋势明显，需关注船司降价策略与运力变化；中长期则可关注远月合约的弹性与8-9月正套机会。整体市场处于多空博弈阶段，建议投资者密切关注下周MSK开仓价及8月揽货策略，谨慎应对市场波动。