深度报告-2025-11-24-财信证券-2026年度市场策略报告_风生水起_乘势而上_44页_3mb

报告总结

1. 海外经济与流动性

   • 海外经济仍有韧性：美国GDP增速有支撑，关税政策可能性降低。
   • 美联储政策利率逐步进入中性区间，流动性宽松加码。

2. 国内宏观研判

   • 2026年GDP增速目标定在5%左右。
   • 政策延续“双宽松”基调，财政和货币政策助力经济增长。
   • 固定资产投资小幅回升，消费需求温和复苏。
   • 出口表现出韧性，竞争力提升。

3. A股市场研判

   • “慢牛”行情延续，“平顶”结构概率大。
   • 科技成长主线延续，关注AI应用端转型。
   • 高股息方向稳健，具备配置价值。

4. 投资主线

   • AI投资：2026年重点转向应用端，关注传媒、计算机、恒生互联网。
   • 高股息：红利策略参与行情，关注白电、银行、通信运营商等板块。
   • 反内卷：从政策预期过渡至基本面驱动，关注煤炭、钢铁、光伏、锂电。
   • 扩内需：聚焦新消费和出行产业链。
   • 资源品：关注战略小金属及工业金属的补涨机会。

5. 风险提示

   • 海外经济衰退、AI泡沫、美联储降息不及预期等风险需警惕。