20220323-创元期货-研究院每日观点汇总_4页_434kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档对多个金融及大宗商品市场进行了综合分析，涵盖金融、黑色、有色、能化和农产五大板块，重点分析了股指、国债、铁矿石、钢材、沪铜、沪镍、原油、沪胶和油脂等品种的市场走势及影响因素。

金融板块

股指

• 海外情况：美联储布拉德表示50个基点的加息肯定会出现，美10年期国债收益率飙升，投资者逐渐消化消息，隔夜美股收涨。
• 国内情况：周二大盘低开震荡上涨0.19%，深市下跌0.49%，创业板指下跌1.39%，市场呈现震荡分化走势。
• 板块表现：房地产、煤炭、银行、钢铁、传媒涨幅靠前，医药生物、电力设备、社会服务、美容护理、电子跌幅居前。
• 消息面影响：阿里巴巴计划用250亿美元回购股份，港股大涨，提振中概股信心。发改委、能源局印发《“十四五”现代能源体系规划》，利好风电、光伏和特高压。
• 政策动态：苏州地区首套房贷利率降至与LPR利率持平最低可至4.6%，房地产政策放松，多地已放开限购，利好地产板块。
• 整体判断：美联储加息预期加快，国内市场与周一形成轮动，但量能未放大，资金犹疑。股指上方压力位3350，后续将步入反复震荡。

国债

• 市场表现：周二长端利率小幅上行，国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.32%。
• 资金面：资金面收敛，但隔夜和7天期回购利率略有下行，央行流动性维稳基调未改。
• 利差影响：中美利差不断收窄，十年期已不足50bp，叠加降准降息预期落空，债市做多情绪减弱。
• 短期走势：债市继续震荡可能性较大，关注国内疫情发展及月末公布的PMI数据。
• 中期预期：下半年国债利率或随经济企稳和宽信用见效而逐步回升。

黑色板块

铁矿石

• 现货价格：昨日铁矿现货普跌，青岛港PB粉报928元/湿吨，卡粉1158元/湿吨，超特粉628元/湿吨，PB块1300元/湿吨。
• 成交情况：主港铁矿现货成交96.3万吨，环比上涨59.2%；远期现货成交108万吨，环比上涨111.8%。
• 供需分析：日均铁水产量回升至220万吨，但受河北限产及疫情影响，产量回升受限。唐山因疫情进入紧急状态，生产运输严重受限，多数钢厂原料库存可维持7-12天。
• 市场判断：终端需求疲软，钢价缺乏上行驱动，铁矿维持震荡走势。

钢材

• 价格表现：21日全国31城20mmHRB400E螺纹钢均价4963元/吨，环比下跌4元；全国24城4.75mm热卷均价5203元/吨，环比上涨13元。
• 成交情况：247家主流贸易商建材成交12.72万吨，环比下降6.12%。
• 疫情影响：唐山实施临时性全域封控，山东地区部分高炉焖炉，个别钢企不饱和生产。
• 短期展望：疫情限制钢材生产及运输，短期内需求下滑，原料可能高位回调。疫情延后需求释放，后续伴随疫情恢复，积压需求将释放，但短期吨钢利润反弹空间有限。
• 市场判断：钢材维持震荡走势。

有色板块

沪铜

• 库存变化：LME铜库存减少50吨至80100吨，SHFE铜仓单减少1200吨至55273吨，连续四个交易日下降。
• 消息面：秘鲁Las Bambas铜矿恢复向港口运送铜，紫金矿业与艾芬豪的卡莫阿-卡库拉II期选矿厂提前启动，产量预期上升。
• 供需分析：当前铜价高企，产业链上游生产积极性较好，但国内疫情仍影响冶炼厂和加工企业的运输与生产，现货交投一般。
• 市场判断：供需双弱，预计铜价维持震荡走势。

沪镍

• 价格表现：伦镍未跌停，价格出现支撑，表明已进入相对合理区间。
• 基本面：LME库存小幅下降，进口利润恢复但窗口不会迅速打开，短期国内纯镍难以累库。
• 下游需求：前驱体和不锈钢企业拿货意愿不高，原料库存尚可。
• 市场判断：沪镍短期或以震荡为主，需关注进一步消息刺激。

能化板块

原油

• 国际形势：欧盟对俄原油禁运分歧明显，乌克兰准备讨论不加入北约，国际油价盘中大涨后小幅收跌。
• 供应情况：美国API原油库存减少428万桶，库欣库存增加64.6万桶，伊朗产能短期内难以恢复。
• 需求变化：印度低价采购俄油，可能转向亚洲国家，但整体供应仍偏紧。
• 市场判断：油价近期易涨难跌，需关注EIA库存数据、俄乌谈判、伊核谈判及主要产油国表态。

沪胶

• 价格表现：昨日盘面及现货小幅调整，卖盘报盘积极性尚可，买盘少，交投氛围冷清。
• 供需分析：前期下跌后，基差及现货价差保持低位。云南开割预期逐步兑现，但国内疫情使3月季节性回暖预期落空。
• 区域影响：山东威海部分轮胎企业复工，但淄博、莱西、蒙阴地区仍停工，疫情对开工影响将减弱。
• 市场判断：沪胶基本面缺乏核心驱动，短期内偏弱运行，但库存尚未反弹，下方仍有支撑。

农产板块

油脂

• 供应情况：大豆供应紧张导致开机率下降，豆粕库存维持低位，豆油受粕价压制，相对偏弱。
• 马棕供应：短期供应紧张，但随着增产季开始和4月劳工开放，供应预期将缓慢恢复，5、6月劳工抵达后产量将快速回升。
• 需求变化：高价限制需求，短期利多出尽，关注印尼洪水影响。
• 国内动态：大豆到港量将在4月开始增加，未来供应紧张格局将缓解。
• 市场判断：油脂偏弱运行，重心逐渐下移，但库存尚未反弹，下方仍有支撑，豆粕预计仍将保持强势。

研究员介绍及承诺

• 研究员：廉超、刘钇含、高赵、张琳静。
• 资格信息：均具备期货从业资格及投资咨询从业资格。
• 承诺：独立、客观地出具报告，不因报告内容获取报酬。

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