电力设备行业投资策略-充电桩板块2023年报总结：营收高速增长，2024年将继续突破海外市场-240513-开源证券-14页_1mb

2024年5月13日开源证券行业投资策略报告：充电桩板块深度分析与投资建议

一、2023年充电桩行业发展概况

1. 市场增长强劲：2023年我国充电桩行业增速超50%，公共充电桩中直流桩新增量同比增长52%，充电量达3597亿度，增速69%。
2. 盈利能力分化：2023年板块公司营收普遍翻倍增长，整桩毛利率保持在33%-40%，充电模块毛利率在22%-28%之间。通合科技成为亮点，营收和毛利率均大幅提升。

二、重点公司表现

1. 充电模块市场集中：

   • 通合科技：2023年充电模块收入65亿元，同比增长1096%，毛利率提升至27.7%。
   • 优优绿能：2023年营收预计135亿元，净利润19亿元，毛利率稳定。
   • 安世博与英可瑞：经营表现不佳，营收或亏损。

2. 充电运营环节：

   • 特来电（特锐德）：2023年充电量93亿度，实现扭亏为盈。
   • 新电途（朗新集团）：聚合充电量翻倍，但仍处业务开拓期。

三、2024年行业发展方向

1. 技术升级：
   • 模块：碳化硅器件、灌胶工艺、低待机功耗。
   • 充电线缆：耐高温、抗菌、液冷技术。
   • 充电枪：液冷系统、静音设计。
2. 产品多元化：发展高低压模块、C端交流桩、V2G双向充电技术。
3. 海外市场拓展：各公司加大海外布局，重点开拓欧洲、北美、东南亚市场，提升产品认证标准。

四、投资建议

1. 重点推荐：通合科技、特锐德、永贵电器。
2. 受益标的：
   • 充电模块：盛弘股份、优优绿能。
   • 海外布局积极：绿能慧充、道通科技。
   • 液冷技术领先：鑫宏业。
   • 清洁能源聚合龙头：朗新集团。

五、风险提示

1. 行业竞争加剧导致盈利能力下降。
2. 海外市场需求不及预期。
3. 充电运营盈利尚未达到预期水平。

以上分析基于开源证券的行业研究，供投资者参考。