> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素早报总结 ## 核心内容 2026年7月2日，大越期货投资咨询部朱天一发布尿素早报，对尿素市场进行了全面分析。报告指出，尿素市场整体处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中，基本面偏空。 ## 主要观点 ### 1. 基本面分析 - **供应端**：行业整体日产量维持在历史高位，5月中下旬集中检修带来的供应收缩已被装置复产完全抵消，企业库存持续累积，供应压力进一步增大。 - **需求端**： - 工业需求方面，复合肥生产进入收尾清库阶段，成品库存偏高，企业对尿素采购采取刚需即用即采模式。 - 三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，下游终端工厂开工低位，价格弱势运行，以刚需补库为主。 - **农业需求**：处于麦收后的传统淡季空档期，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米底肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动，仅靠局部刚需勉强支撑。 - **出口端**：6月初取消出口指导价后，政策修正为出口限价仍高于国际市场价格，实际出口集港尚未有效展开，出口放量预期落空，市场情绪大幅走弱。 ### 2. 基差情况 - **UR09合约基差**：当前基差为67，升贴水比例+3.7%，偏多。 ### 3. 库存情况 - **厂内库存**：UR厂内库存为120.0万吨，较前一周增加6.7万吨，偏空。 - **港口库存**：UR港口库存为14万吨，较前一周无变化，偏空。 ### 4. 盘面走势 - **UR09合约**：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。 ### 5. 主力持仓 - **主力持仓**：UR主力合约净空，偏空。 ### 6. 走势预期 - **今日走势**：UR09主力合约盘面低位偏弱，基差偏多，库存偏空，预计今日走势偏弱。 ## 关键信息 - **现货价格**：当前UR交割品现货价为1790元/吨，较前一日下跌10元。 - **期货价格**：UR09合约收盘价为1723元/吨，较前一日下跌13元。 - **库存变化**：厂内库存增加6.7万吨，港口库存无变化。 - **基差变化**：主力基差为67元，较前一日上涨3元。 ## 供需平衡表（2018-2025） | 年份 | 产能（万吨） | 产能增速 | 产量（万吨） | 出口量（万吨） | 表观消费（万吨） | 期末库存（万吨） | 实际消费（万吨） | 消费增速 | |------|--------------|----------|--------------|----------------|------------------|------------------|------------------|----------| | 2018 | 7554.00 | - | - | - | - | - | - | - | | 2019 | 7176.00 | -5.0% | 5253.79 | 494.54 | 4790.42 | 83.35 | 4756.55 | - | | 2020 | 7102.00 | -1.0% | 5357.01 | 545.06 | 4813.28 | 57.97 | 4787.90 | 0.7% | | 2021 | 7334.00 | 3.3% | 5433.75 | 529.91 | 4844.97 | 86.73 | 4873.73 | 1.8% | | 2022 | 7376.00 | 0.6% | 5621.93 | 283.13 | 5352.09 | 109.80 | 5375.16 | 10.3% | | 2023 | 7278.00 | -1.3% | 6085.45 | 425.10 | 5667.97 | 82.29 | 5640.46 | 4.9% | | 2024 | 7540.00 | 3.6% | 6550.12 | 26.06 | 6567.71 | 167.90 | 6653.32 | 18.0% | | 2025 | 7980.00 | 5.8% | 7077.79 | 489.35 | 6619.79 | 124.59 | 6576.48 | -1.2% | ## 图表说明 - **尿素仓单**：图表显示尿素仓单变化趋势，提供库存动态参考。 - **UR厂内库存季节性**：图表反映厂内库存的季节性波动，有助于判断市场供需变化。 - **UR港口库存季节性**：图表显示港口库存的季节性变化，为出口和物流提供参考。 ## 免责声明 - 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。 - 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。 - 报告基于公开资料和实地调研，不保证信息、观点和数据的准确性、可靠性、时效性及完整性。 - 报告仅作参考，不构成任何投资、法律、会计或税务操作建议。 - 报告观点不代表公司立场，仅反映编写人的设想和分析方法。 ## 联系方式 - 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 - 电话：0575-88333535 - 邮箱：dyqh@dyqh.info