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尿素早报总结

核心内容

2026年7月2日，大越期货投资咨询部朱天一发布尿素早报，对尿素市场进行了全面分析。报告指出，尿素市场整体处于高供应、弱需求、低情绪的压制格局中，基本面偏空。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：行业整体日产量维持在历史高位，5月中下旬集中检修带来的供应收缩已被装置复产完全抵消，企业库存持续累积，供应压力进一步增大。
• 需求端：
  • 工业需求方面，复合肥生产进入收尾清库阶段，成品库存偏高，企业对尿素采购采取刚需即用即采模式。
  • 三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，下游终端工厂开工低位，价格弱势运行，以刚需补库为主。
• 农业需求：处于麦收后的传统淡季空档期，北方春耕追肥全面收尾，夏玉米底肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动，仅靠局部刚需勉强支撑。
• 出口端：6月初取消出口指导价后，政策修正为出口限价仍高于国际市场价格，实际出口集港尚未有效展开，出口放量预期落空，市场情绪大幅走弱。

2. 基差情况

• UR09合约基差：当前基差为67，升贴水比例+3.7%，偏多。

3. 库存情况

• 厂内库存：UR厂内库存为120.0万吨，较前一周增加6.7万吨，偏空。
• 港口库存：UR港口库存为14万吨，较前一周无变化，偏空。

4. 盘面走势

• UR09合约：20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空。

5. 主力持仓

• 主力持仓：UR主力合约净空，偏空。

6. 走势预期

• 今日走势：UR09主力合约盘面低位偏弱，基差偏多，库存偏空，预计今日走势偏弱。

关键信息

• 现货价格：当前UR交割品现货价为1790元/吨，较前一日下跌10元。
• 期货价格：UR09合约收盘价为1723元/吨，较前一日下跌13元。
• 库存变化：厂内库存增加6.7万吨，港口库存无变化。
• 基差变化：主力基差为67元，较前一日上涨3元。

供需平衡表（2018-2025）

图表说明

• 尿素仓单：图表显示尿素仓单变化趋势，提供库存动态参考。
• UR厂内库存季节性：图表反映厂内库存的季节性波动，有助于判断市场供需变化。
• UR港口库存季节性：图表显示港口库存的季节性变化，为出口和物流提供参考。

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