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尿素早报总结

核心内容概述

本报告为2026年7月10日大越期货投资咨询部朱天一发布的尿素早报，主要分析了尿素市场当前的供需状况、期货与现货价格走势、库存变化以及市场情绪等关键因素，为投资者提供市场判断和操作建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：尿素行业整体日产量维持在历史高位，5月中下旬因检修导致的供应收缩已被装置复产所抵消，企业库存持续累积，整体供应压力进一步增大。
• 需求端：工业需求与农业需求同步转弱。复合肥方面，中原地区高氮肥生产进入收尾阶段，对尿素采购以刚需即用即采为主；三聚氰胺行业开工负荷率维持中低水平，下游终端工厂开工低位，价格弱势运行。
• 农业需求：处于麦收后的传统淡季空档期，北方春耕追肥已全面收尾，夏玉米底肥和南方水稻移栽备肥尚未集中启动，仅靠局部刚需支撑。
• 出口端：6月初取消出口指导价后，政策修正为出口限价仍高于国际市场价格，实际出口集港尚未有效展开，出口放量预期落空，市场情绪大幅走弱，现货跳涨行情仅维持两日便迅速回落，市场延续弱势运行。

2. 期货与现货价格

• 期货盘面：UR09合约收盘价为1728元/吨，较前一日下跌13元，价格位于20日均线下方，走势偏弱。
• 现货行情：当前UR交割品现货价为1780元/吨，与前一日持平；山东最低交割品价格为1732元/吨，下跌9元；河南价格为1780元/吨，与前一日持平。

3. 基差情况

• UR09合约基差为52元，升贴水比例为+2.9%，偏多。

4. 库存状况

• 厂内库存：UR厂内库存为123.6万吨，较前一日增加3.5万吨，偏空。
• 港口库存：UR港口库存为18万吨，较前一日增加3万吨，偏空。
• 仓单库存：尿素仓单为6602万吨，较前一日增加250万吨，偏空。

5. 主力持仓

• UR主力合约净空持仓，偏空。

6. 市场预期

• 综合基本面、基差、库存和持仓情况，预计UR09今日走势偏弱。

关键信息汇总

附图说明

• 尿素仓单：展示尿素仓单变化趋势，图中显示仓单持续增加。
• UR厂内库存季节性：展示厂内库存的季节性变化，图中显示当前库存处于高位。
• UR港口库存季节性：展示港口库存的季节性变化，图中显示当前港口库存有所上升。

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