20241220-海证期货-尿素周度行情分析_产业库存再创新高_尿素价格恐反弹乏力_12页_1mb

尿素周度行情总结

一、价格与走势

本周尿素主力05合约先抑后扬，先创下新低后的止跌反弹。在均线阻力明显的情况下，整体价格尚处于低位弱势运行区间，UR2505合约周四收盘价为1754元/吨。

二、基本面分析

供应端

尿素产量小幅下降，日产量环比减少，装置检修损失范围进一步扩大；其中，气制工艺下降幅度尤为显著。尽管当前产量压力有所缓解，但由于今年总体生产基数仍较高，预计供应压力将持续存在。

需求端

复合肥和三聚氰胺行业开工率回落。复合肥负荷在多数产区呈现季节性见顶趋势，库存持续攀升；三聚氰胺则因终端需求不足，开工率与产量同步下滑。

库存端

尿素社会库存出现创新高局面，截至12月18日已达到14718万吨，较上一期增长275%，累库压力突出。港口库存小幅上升，企业预收订单幅度下滑，加重了销售压力。

三、套保策略建议

从策略层面看，建议继续关注卖出虚值看涨期权（如UR505C2000、UR505C1800）的机会，以应对潜在的反弹乏力风险。

四、对未来预期判断

结合供需双弱、库存高企的局面，预计短期盘面尿素价格反弹动能不足，预计维持偏弱震荡走势，重点关注基差变化及库存去化进度。