20240714-广发期货-纯碱_供应存压力_检修季关注装置变动_玻璃_产销低迷_现货市场承压_40页_3mb

纯碱与玻璃品种分析报告总结

纯碱品种观点

• 供应情况：2024年纯碱企业产量预计达3600-3800万吨，同比增9%-15%，主要因为新增产能逐步达产（如连云港德邦、东北阜丰等）。当前开工率维持高位，预计短期供应偏稳，但后市需关注检修具体情况。
• 需求表现：下游深加工订单同比偏弱，需求证伪导致库存去化缓慢，纯碱表需走强，但部分企业补库需求尚可。
• 价格走势：7月初现货价格走弱，基差走强，纯碱09合约支撑位1950元/吨附近受关注。短期盘面情绪偏空，09合约支撑位已被突破。
• 基本面支撑与压力
  • 生产利润压缩：联碱法纯碱利润环比下降27元/吨。
  • 库存方面：厂家库存小幅去库，但贸易商及玻璃厂库存仍处于高位。

玻璃品种观点

• 供需格局：供需偏弱，产销不及往年同期，深加工订单同比下降338%，终端需求尚未明显起色。当前玻璃库存高企，去库压力较大。
• 政策预期：地产刺激政策（如“保交楼”等）对需求端形成潜在支持，但短期内效果尚不明朗。
• 价格走势：现货价格承压回落，盘面大幅下行，基差走强。玻璃2305合约近期反弹至200点附近，但整体仍处于偏弱震荡格局。
• 基本面驱动：燃料成本上升（天然气、焦炭等）压缩利润空间，深加工产能利用率下滑明显。

核心结论

• 纯碱：谨慎偏多，供增需弱，短期盘面情绪偏空，需关注09合约支撑位。
• 玻璃：偏弱震荡，政策落地前需求端改善有限，库存高企压制价格。等待政策加码及终端需求修复信号。

数据摘要

• 2024年纯碱产量预计增加，玻璃库存天数持续走高，深加工订单同比偏低。

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