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白糖行业日报摘要：2025年9月18日

• 市场回顾

  • 郑糖主力合约SR601收5529元/吨，下跌0.47%；SR605收5510元/吨，下跌0.40%。
  • 纽约原糖主力10月合约收低0.75%至15.88美分/磅；伦敦主力合约微涨0.06%。
  • 结论：短期呈现震荡格局，国内供需宽松，现货报价平稳；空头增仓，后市关注巴西生产报告。

• 行业焦点

  • 巴西减产：中南部8月甘蔗单产同比下降，累计ATR值下滑，25/26榨季平均亩产仍低于前一年。
  • 印度产量预期：官方预计2025/26年度食糖产量达3490万吨，充足库存或支持出口政策，预计打压全球化糖价；乙醇产量同步下降。

• 关键数据与动态

  • 巴西中南部8月糖产量预测增长17.3%，但甘蔗含糖量下降。

• 技术观察

  • 图表基准：现货走势、基差、期现价差、仓单库存、进口利润及汇率波动同步跟踪。
  • 合约主力持仓：前20席位多空博弈活跃。

**附图参考：图6巴西雷亚尔汇率波动、图7郑糖主力合约席位持仓分布**