20250919-申银万国期货-品种策略日报-贵金属_2页_206kb

贵金属每日策略

商品信息：

• 沪金2510：现价825.86，涨1.76美元（+0.21%），前收盘价824.10
• 沪金2512：现价828.08，涨1.26美元（+0.15%），前收盘价826.82
• 沪银2510：现价9869.00，涨61.00（+0.62%），前收盘价9808.00
• 沪银2512：现价9902.00，涨67.00（+0.68%），前收盘价9835.00

相关市场价格：

• 伦敦金：前日收盘价824.53，涨跌幅-0.69%
• 伦敦银：前日收盘价833.26，涨跌幅-0.31%

核心要点：

宏观经济与政策动态：

• 美国7月以外国家增持美债，其中日本、英国增持创历史记录；中国持有降减257亿美元。
• 首次申请失业金人数降至23.1万，创近年最大降幅。
• 美联储降息25基点，点阵图显示未来6个月再减25-50基点，预期利率至3.5%以下。
• 美国8月零售销售增长0.6%，CPI同比上升2.9%，核心仍为3.1%。

市场评论与建议：

• 金银在美联储决策后出现回调。
• 尽管就业数据疲弱，但美国零售、通胀显示经济数据抢眼。
• 关注关税对通胀影响、美财政赤字可能的演变；美联储态度谨慎，降息姿态不明确，短期内需警惕获利清仓。
• 继续关注政策方向调整，并注意在预期释放后市场是否会反弹。
• 鉴于美国经济就业数据存在互斥，以及贸易环境恶化，黄金中长期看好，但短期需谨慎。

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