20250919-申银万国期货-有色金属基差日报_2页_251kb

20250919申万期货有色金属基差日报分析与总结

今日摘要：

• 铜：市场存在供需矛盾，精矿供应紧张与冶炼高产交织，下游需求分化，建议短期区间波动策略，关注美元、冶炼产量及需求变化。
• 镀锌板库存增加，中钢协数据支撑基建投资正增长，但终端地产偏弱及库存回升或加剧锌供给过剩，预计短期区间偏弱波动，关注美元和下游需求。

品种观点与策略方向：

• 铜：供需短期博弈，多空交织，建议区间操作，关注冶炼产量和下游需求（如光伏、家电、汽车）变化。
• 锌：精矿供应改善但终端需求疲弱，锌价短期偏弱，建议关注冶炼回升和需求变化。

锌市场动态补充：

• 镀锌板库存周度增加，可能在一定程度上影响短期供需平衡。