20240727-中泰证券-煤炭行业周报_螺纹规格切换引发短期下杀_旺季价格上行值得期待_28页_1mb

煤炭行业周报总结

核心观点及投资建议

核心逻辑

煤炭行业在供给侧改革后，累计去产能规模已超标，达到11亿吨。未来新增产能有限，行业仍处于高景气阶段。随着“金九银十”传统旺季临近，需求有望回升，带动煤炭价格上行。

投资建议

当前煤炭板块受螺纹规格切换影响出现短期下杀，但旺季价格上行值得期待。重点推荐以下四大投资主线：

1. 龙头股：配置【中国神华】【陕西煤业】【中煤能源】，经营稳健，确定性强，具备穿越周期的能力。
2. 焦煤板块：加强配置【山西焦煤】【平煤股份】【淮北矿业】【盘江股份】【潞安环能】，盈利确定性更高。
3. 超跌优质煤电一体化公司：重点关注【新集能源】【淮河能源】【电投能源】。
4. 动力煤标的：逐步配置【晋控煤业】【山煤国际】【兖矿能源】【广汇能源】【兰花科创】。

煤炭价格跟踪

动力煤价格

• 港口价格：京唐港动力末煤（Q5500）山西产平仓价859.0元/吨，周环比上涨0.9%，年同比下降0.5%。
• 产地价格：
  • 大同南郊弱粘煤（Q5500）坑口价721.0元/吨，周环比上涨4.5%，年同比下降4.1%。
  • 陕西榆林烟煤末（Q5500）坑口价710.0元/吨，周环比上涨9.2%，年同比下降10.0%。
  • 内蒙古东胜大块精煤（Q5500）坑口价677.0元/吨，周环比下降0.4%，年同比下降11.4%。
• 国际价格：
  • 纽卡斯尔NEWC动力煤现货价136.53美元/吨，周环比上涨2.8%，年同比下降45.0%。
  • 欧洲ARA港动力煤现货价105.40美元/吨，周环比下降2.9%，年同比下降45.9%。
  • 理查德RB动力煤现货价108.00美元/吨，周环比上涨0.8%，年同比下降52.6%。
• 期货价格：DCE焦煤期货收盘价1487.5元/吨，周环比下降4.9%。

炼焦煤价格

• 港口价格：
  • 京唐港山西产主焦煤库提价2030.0元/吨，周环比下降3.8%，年同比下降6.5%。
  • 连云港山西产主焦煤平仓价1680.0元/吨，周环比下降26.3%，年同比下降29.6%。
• 产地价格：
  • 山西吕梁1/3焦煤车板价1520.0元/吨，周环比下降3.2%，年同比下降29.3%。
  • 山西主焦煤平均价1731.0元/吨，周环比下降3.0%，年同比下降3.9%。
• 国际价格：澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价236.0美元/吨，周环比下降4.3%，年同比下降4.6%。

无烟煤及喷吹煤价格

• 无烟煤：
  • 阳泉无烟洗中块（Q7000）车板价1150.0元/吨，年同比下降17.3%。
  • 河南焦作无烟中块（Q7000）车板价1290.0元/吨，年同比下降16.2%。
• 喷吹煤：
  • 阳泉喷吹煤（Q7000-7200）车板价1216.0元/吨，年同比下降8.7%。
  • 长治潞城喷吹煤（Q6700-7000）车板价1150.0元/吨，年同比下降10.3%。

煤炭库存跟踪

动力煤生产及库存

• 周平均日产量：561.0万吨，周环比下降0.7%，年同比增加9.3%。
• 周平均产能利用率：93.4%，周环比下降0.6%，年同比增加5.1%。
• 库存：143.9万吨，周环比下降2.6%，年同比增加18.8%。
• 秦皇岛港库存：495.0万吨，周环比下降1.2%，年同比下降6.4%。
• 终端库存：12848.7万吨，周环比下降0.1%，年同比增加9.6%。

炼焦煤生产及库存

• 洗煤厂精煤日产量：58.0万吨，周环比上涨4.8%，年同比下降8.3%。
• 洗煤厂开工率：68.6%，周环比上涨3.3%，年同比下降8.4%。
• 样本矿山炼焦烟煤日产量：204.8万吨，周环比上涨3.2%，年同比下降0.6%。
• 样本矿山炼焦精煤日产量：78.2万吨，周环比上涨4.4%，年同比下降6.7%。
• 样本矿山精煤洗出率：38.2%，周环比上涨1.2%，年同比下降2.1%。
• 炼焦烟煤库存：374.4万吨，周环比上涨2.8%，年同比增加60.6%。
• 炼焦精煤库存：290.7万吨，周环比上涨5.7%，年同比增加16.9%。
• 进口港口炼焦煤库存：276.5万吨，周环比上涨4.9%，年同比下降0.5%。
• 焦化厂炼焦煤库存：904.3万吨，周环比下降4.0%，年同比下降2.1%。
• 钢铁企业炼焦煤库存：736.3万吨，周环比下降1.4%，年同比增加1.2%。

港口调度及海运费

• 秦皇岛港铁路到车量：4410.0车，周环比下降7.7%，年同比下降34.8%。
• 秦皇岛港吞吐量：39.1万吨，周环比下降17.5%，年同比下降21.2%。
• 海运费：
  • 秦皇岛-上海（4-5万DWT）OCFI为21.5元/吨，周环比下降4.0%，年同比增加30.3%。
  • 秦皇岛-广州（5-6万DWT）OCFI为33.6元/吨，周环比下降2.9%，年同比增加15.1%。

环渤海四大港口货船比

• 煤炭总库存：1396.2万吨，周环比上涨0.9%，年同比下降1.4%。
• 锚地船舶：67.0艘，周环比上涨1.5%，年同比下降25.6%。
• 货船比：20.8，周环比下降0.7%，年同比上涨32.5%。

煤炭行业下游表现

煤焦钢产业链

• 焦炭价格：
  • 日照港准一级冶金焦平仓价2060.0元/吨，周环比持平，年同比上涨1.0%。
  • 吕梁准一级冶金焦出厂价1800.0元/吨，周环比持平，年同比持平。
• 吨焦盈利：全国平均吨焦盈利43.0元/吨，周环比上涨100.0%，年同比上涨222.9%。
• 钢价：
  • Mysteel普钢绝对价格指数3657.1，周环比下降3.0%，年同比下降12.1%。
  • 上海螺纹钢价格3220.0元/吨，周环比下降3.6%，年同比下降15.3%。
• 吨钢利润：-322.1元/吨，周环比下降90.0%，年同比下降2646.1%。
• 高炉开工率：全国高炉开工率82.3%，周环比下降0.4%，年同比下降1.2%。
• 钢厂盈利率：全国247家钢厂盈利率15.2%，周环比下降52.7%，年同比下降76.7%。

化工建材产业链

• 甲醇价格：2424.0，周环比下降0.4%，年同比上涨7.1%。
• 甲醇产能利用率：73.0%，周环比下降10.8%，年同比下降5.3%。
• 水泥价格：118.7，周环比下降0.4%，年同比上涨6.6%。
• 水泥熟料产能利用率：46.2%，周环比下降13.7%，年同比下降21.6%。
• 水泥库容率：68.9%，周环比上涨1.1%，年同比下降6.8%。
• 水泥出库量：334.3万吨，周环比下降4.8%，年同比下降35.7%。

本周煤炭板块及个股表现

• 板块整体表现：本周煤炭板块下跌3.9%，表现劣于沪深300。
• 动力煤板块：下跌3.9%。
• 焦煤板块：下跌4.1%。
• 焦炭板块：下跌2.7%。