20210704-鲁证期货-聚烯烃周报_PE进口预期减少_L-P价差继续走强_7页_735kb

聚烯烃周报总结（2021/7/4）

核心内容概述

本周聚烯烃市场整体呈现小幅反弹态势，但反弹力度减弱。市场的主要驱动力来自PE进口量低于预期，导致6-7月份供应偏紧，从而支撑价格上涨。然而，随着8-9月份进口量预期增加，反弹空间有限。PP市场则呈现震荡走势，现货价格波动不大，基差略有走弱，市场支撑不足。

主要观点

• PE市场：进口量减少是当前价格反弹的主要原因，市场对6-7月的供应改善预期较强。但随着8-9月进口量可能增加，PE继续上涨动力减弱。
• PP市场：现货价格震荡，华东拉丝价格在8540元/吨附近波动，基差表现较弱，市场支撑不足。
• 价差走势：PP的9-1价差走弱，PE价差震荡，短期内建议观望。
• 库存情况：上游石化库存持续下降，社会库存压力不大，整体库存控制较好。
• 开工率与检修：聚烯烃企业检修处于高峰期，PP检修较多，PE相对较少。但整体检修量少于去年，需关注新装置投产及意外检修情况，尤其是青岛金能装置。
• 进口利润：PE和PP部分牌号的进口利润已出现，成为影响价格走势的重要边际变量。短期进口量不会大幅增加，但8月之后可能有所回升。

关键信息

现货市场表现

价差走势

• PP 9-1价差：本周略有走弱，整体处于震荡状态。
• PE 1-9价差：震荡，建议短期观望。

库存情况

• 上游石化库存持续走弱，社会库存压力不大，整体库存控制良好。

装置检修情况

• PP装置检修较多，PE装置检修较少。
• 7月初重点关注青岛金能装置的投产情况。
• 多个装置检修时间已公布，部分尚未明确结束时间。

进口利润情况

• PE和PP部分牌号已出现进口利润，是影响价格的重要变量。
• 6-7月进口量预计不会明显增加，但8-9月可能有较大增长。

下周行情预期

下周聚烯烃市场上涨动力减弱，PE反弹主要依赖于6-7月进口减少带来的供应紧张。随着8-9月进口量可能增加，价格上行空间有限。PP市场震荡为主，需关注进口利润变化及新装置投产情况。

风险因素

• 动力煤、原油等能源品种走强可能对聚烯烃价格产生上行压力。

作者信息

• 分析师：芦瑞
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