20210626-鲁证期货-聚烯烃周报_PE进口预期减少_L-P价差继续走强_7页_951kb

报告摘要

聚烯烃周报总结（2021/6/26）

核心内容

本周聚烯烃市场整体呈现小幅反弹态势，主要受PE进口预期减少及PP现货价格走强影响。PE和PP的市场表现出现明显分化，PE因进口减少导致供应偏紧，表现更为强势，而PP则因现货支撑不足，涨幅相对有限。

主要观点

PE市场：进口预期减少是本周PE价格反弹的主要驱动因素。6-7月份进口量预计不会显著增加，导致PE供应短期偏紧，市场情绪较为乐观。但随着8-9月份进口量可能增加，PE进一步上涨的空间有限。
PP市场：现货价格继续小幅上涨，但盘面基差有所走弱，整体市场支撑力不足。PP的9-1价差略有走强，但需关注社会库存变化及需求季节性回暖情况。
价差走势：LL（线性低密度聚乙烯）与PP（聚丙烯）价差走势分化，LL因进口减少表现更优，而PP则受制于现货支撑不足。
库存情况：上游石化库存继续走弱，社会库存压力不大，为PE价格反弹提供了支撑。
开工率与检修：聚烯烃企业上游装置检修仍处于高峰期，PP检修较多，PE检修较少。7月初需重点关注青岛金能装置的投产情况。
进口利润：目前PE部分牌号及PP部分低价货已出现进口利润，短期进口量可能不会大幅增加，但8-9月份或有明显增长，进口利润将成为影响价格走势的重要变量。

关键信息

现货价格表现

日期	华东拉丝（元/吨）	华北拉丝（元/吨）	华南拉丝（元/吨）	PP基差报价	中油华东（元/吨）	华东注塑（元/吨）	华东纤维（元/吨）	华东共聚（元/吨）	华北粉料（元/吨）	华东粉料（元/吨）	PP拉丝美金（元/吨）	华东丙烯（元/吨）	山东丙烯（元/吨）
2021/06/18	8350	8310	8500	110	8400	8450	8400	8500	8150	8250	1100	7400	7900
2021/06/21	8380	8350	8500	100	8400	8450	8350	8500	8150	8250	1100	7400	7800
2021/06/22	8420	8370	8550	70	8400	8470	8350	8550	8200	8350	1100	7400	7800
2021/06/23	8450	8400	8650	40	8400	8500	8550	8550	8200	8350	1100	7450	7800
2021/06/24	8500	8430	8600	30	8400	8500	8550	8600	8250	8400	1090	7450	7800
2021/06/25	8570	8500	8650	0	8400	8650	8650	8700	8250	8300	1090	7450	7800

聚烯烃进口利润

PE进口利润：因进口量减少，PE市场供应偏紧，价格反弹明显，但进口利润可能在8-9月份有所修复。
PP进口利润：部分低价货已出现进口利润，但整体仍受制于现货支撑不足。

库存与开工率

石化库存：上游石化库存控制较好，本周继续走弱，社会库存压力不大。
装置检修：PP检修较多，PE检修较少，整体检修量低于去年。7月初需关注青岛金能装置投产情况。

风险因素

能源价格：动力煤、原油等能源品种走强可能对聚烯烃价格形成上行压力。
进口变化：若8-9月份进口量大幅增加，可能对价格形成下行压力。

下周行情预期

PE：反弹动力减弱，6-7月份的进口减少已带来一定的价格修复，但8-9月份进口量可能增加，进一步上涨空间有限。
PP：现货支撑不足，预计下周涨幅有限，需关注社会库存及需求变化。

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数据来源

图表数据来源：WIND鲁证期货研究所

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