量化分析报告：择时雷达六面图，技术面与情绪面继续弱化-20230624-国盛证券-23页_1mb

量化分析报告总结

核心内容概述

国盛金工发布的量化分析报告通过择时雷达六面图综合评估了当前权益市场的六个维度：宏观流动性、宏观经济、市场估值、资金流向、技术指标、情绪指标，并给出了整体的择时打分。当前综合打分为1.68分，整体仍维持看多观点。

主要观点与关键信息

1. 流动性

• SHIBOR 1W：维持看多信号，货币环境较为宽松，预期利好股市。
• M1同比：当前处于看空信号，显示消费市场与终端市场购买力减弱。
• M1同比-PPI同比：维持看多信号，显示流动性过剩，对资产价格有利。
• M2同比-名义GDP增速：维持看多信号，流动性超发，市场预期较好。
• 信贷脉冲：2月社融增速为6.12%，发出半年看多信号；5月社融增速为-3.65%，未发出信号。

2. 经济面

• PMI：5月底PMI下行，但短均线连续4个月上穿长均线，维持看多信号。
• 发电量同比：5月发电量同比下行，但短均线仍高于长均线，维持看多信号。
• 库存周期：当前处于被动去库存区间，维持看多信号。
• A股景气度指数：当前进入主跌浪，市场不会有大行情，总体震荡偏空。

3. 估值面

• 中证800 PE_ttm 中位数：21.43倍，处于底部区域，维持看多信号。
• 中证800 PB：1.41倍，位于历史底部区域，维持看多信号。
• 中证800 股息率：2.63%，位于底部区域，维持看多信号。
• 中证800 股权风险溢价：当前下降至历史1.34倍标准差，股票估值性价比高，维持看多信号。
• 中证800 DCF 估值：5月底PE估值为13.13倍，略低于合理估值，发出看多信号。
• AIAE 指标：4月底为16.6%，略高于底部区域15%，维持看多信号。

4. 资金面

• 杠杆资金：趋势下行，发出看空信号。
• 北向资金：6月16日净流入大于120日均值+一倍标准差，发出看多信号。
• 新增开户数：处于正常水平，不发出信号。

5. 技术面

• 均线排列：多头排列被破坏，不发出信号。
• 均线距离：-3.41%，整体观点看空。
• 布林带：6月16日上穿上轨，6月19日回穿，发出看空信号。
• RSI：快线在6月16日达到80，并在6月21日下穿慢线，发出看空信号。
• 新高新低数：6月7日新低占比超过10%，发出看多信号。
• 量价综合指标：波动率下行，成交额上行，整体观点看多。

6. 情绪面

• 行业分歧度：突破上界，发出看跌信号。
• 偏股基金仓位：处于中高位置，发出轻度看跌信号。
• 东方财富NLP：情绪指标处于中等水平，不发出显著信号。
• 期权CPR：处于中等水平，不发出信号。
• VIX：突破下界，不发出信号。
• SKEW：处于中等水平，不发出信号。

综合结论

尽管技术面和情绪面出现一定程度的弱化，但流动性、经济面、估值面仍维持看多信号，资金面则无显著信号。整体来看，市场仍处于看多状态，但需关注技术面和情绪面的进一步变化。

风险提示

• 本报告基于历史数据和统计模型，未来市场环境若发生明显变化，模型可能失效。
• 投资者应结合自身情况及市场变化审慎决策，本报告不构成投资建议。

分析师信息

• 刘富兵：S0680518030007
• 林志朋：S0680518100004
• 缪铃凯：S0680521120003
• 沈芷琦：S0680521120005
• 梁思涵：S0680522070006
• 研究助理：杨晔，S0680121070008

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