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浙商早知道总结

核心内容

文档标题：浙商农林牧渔孟维肖 - 农林牧渔行业周报：月初猪价先涨后跌，产能去化趋势延续
发布日期：2022年5月10日
分析师：谢伊雯
执业证书编号：S1230512050001
联系方式：电话 021-64718888-1241，邮箱 xieyiwen@stocke.com.cn

主要观点

1.1 行业分析核心观点

• 所在领域：农林牧渔
• 核心观点：产能去化势不可挡，生猪养殖行业β浮现
• 市场看法：市场担忧4月中下旬猪价震荡上行可能导致产能去化节奏放缓，从而影响新一轮猪周期的景气度。
• 观点变化：分析师态度趋于乐观。
• 驱动因素：
  • 生猪产能去化趋势持续
  • 下半年消费需求边际改善
• 与市场差异：分析师认为当前猪价仍低于大多数养户成本线，养殖亏损和现金流压力仍存在，中小养殖场或继续推进产能去化。
• 市场信号：一季度母猪、仔猪饲料产量大幅下滑，动保企业业绩不佳，印证了产能去化可能超出市场预期，新一轮猪周期或持续高景气。

投资评级说明

股票投资评级

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
• 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%
• 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数跌幅超过10%

注：本报告采用相对评级体系，表示投资的相对比重，投资者应结合自身情况独立决策。

风险提示与法律声明

• 信息来源：本报告信息来源于已公开的、我们认为可靠的资料，但本公司不对信息的真实性、准确性及完整性作任何保证。
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总结

该周报聚焦于农林牧渔行业，特别是生猪养殖领域。分析师指出，尽管市场曾担忧猪价上涨会减缓产能去化，但当前猪价仍低于多数养户成本线，中小养殖场仍可能继续缩减产能。同时，分析师认为下半年消费需求将有所改善，有助于推动新一轮猪周期的高景气度。报告强调，投资决策应基于独立分析，不能仅依赖投资评级。此外，文档还包含了股票和行业投资评级的标准、法律声明及风险提示，提醒读者注意信息来源的可靠性及投资风险。