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浙商早知道（2025年11月7日）总结

一、市场总览

周四市场总体上涨，上证指数上涨1.0%，沪深300上涨1.4%，科创50上涨达3.3%，中证1000上涨1.2%，创业板指上涨1.8%，恒生指数上涨2.1%。

行业方面，表现最亮眼的是有色金属（+3.1%）、电子（+3.0%）、通信（+2.4%）、基础化工（+2.0%）以及汽车（+1.8%）。而表现较差的行业包括传媒（-1.4%）、社会服务（-1.1%）、商贸零售（-1.0%）、美容护理（-0.5%）以及银行（-0.4%）。

资金面看，周四沪深成交总额为2.0553万亿元，南下资金净流入54.8亿港元。

二、重要推荐

2.1 *ST和科（002816）

推荐逻辑：公司为清洗设备龙头，半导体业务打开成长空间，专注于中观制造业战略布局。无掩膜光刻机进展超预期，盈利预测显示2025、2026、2027年净利润分别为11.77亿、53.39亿、87.16亿元，对应PE分别为196.29、43.27、26.50倍。催化剂包括无掩膜光刻设备交付和新订单，风险包括技术研发和国际贸易。

2.2 建发股份（600153）

推荐逻辑：公司业务转型，涅槃在即。核心点包括美凯龙经营触底、地产业务Alpha突出、联发集团经营拐点、供应链稳健、分红稳定。管理层发生变动，经营战略发生转变。2025-2027年盈利预测显示净利润增长显著，PE逐年下降。催化剂包括美凯龙战略显效、房地产销售及政策利好、大宗商品反弹等。

三、重要观点

3.1 浙商固收信用债

核心观点：非银机构信用债已成为投资首选，因其高安全性和流动性优于其他债券。当票息环境过低，交易策略成为必然。风险包括信用事件虽低概率，但数据统计口径差异和政策变化。

3.2 传媒行业专题

核心观点：2025年Q3传媒重仓股配置比例达4.66%，环比上升0.55pcts，高于行业均值。剔除腾讯后仍高于平均水平。持仓重点包括游戏、广告、互动媒体等领域。具体投资机会在于【ST华通】摘帽后市场空间扩大；投资风险则包括经济不预期、技术不及预期以及配置误差。

四、重点摘要

• 市场势头：市场全面上涨，科技及制造业板块表现尤为突出。
• 重点个股：ST和科与建发股份作为报告核心推荐标的，均强调了超预期进展与盈利增长潜力。
• 债市策略：强调信用债的交易主导地位，建议关注时机与非银机构投资配置。

法律声明与风险提示

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