20230226-国信期货-焦炭焦煤月报_煤炭供应扰动_双焦偏强震荡_12页_1mb

国信期货焦炭焦煤月报总结

核心内容概述

2023年2月，焦炭与焦煤市场受到煤炭供应扰动和需求预期回升的双重影响，整体呈现偏强震荡走势。春节假期结束后，煤矿逐步复工，国内煤炭供应恢复，但内蒙古露天煤矿安全事故引发市场对供应收紧的担忧，叠加重要会议临近，安全检查力度加强，导致煤炭产量释放趋缓。与此同时，钢厂利润修复，铁水产量回升，带动焦煤和焦炭需求增长，市场情绪有所回暖，期货价格出现反弹。

主要观点

焦煤市场

• 供应端：2月煤矿逐步复工，供应恢复，但2月下旬内蒙古煤矿安全事故引发市场对供应收紧的预期，短期内影响显著。
• 进口端：蒙古口岸通关维持高位，澳煤进口政策有所松动，但实际供应增量有限，进口利润不足。
• 需求端：焦企开工率小幅回升，钢厂铁水产量增加，原料消耗量提升，下游库存处于低位，价格弹性增强。
• 期货走势：受供应扰动和需求预期影响，焦煤期货价格中旬强势拉涨，短期预计偏强震荡。

焦炭市场

• 现货价格：2月焦炭现货价格保持稳定，焦企亏损情况有所改善。
• 开工率：焦企产能利用率小幅回升，钢厂铁水产量增加，带动焦炭需求。
• 库存情况：焦企及钢厂焦炭库存均处于近五年同期低位，无明显累库压力。
• 期货走势：焦炭期货价格中旬低位反弹，预计3月在需求启动预期下偏强震荡。

关键信息

供应端

• 煤矿复工：2月煤矿开工率回升至节前水平，国内煤炭供应恢复。
• 安全检查：内蒙古露天煤矿事故引发边坡自查，3月重要会议临近，安全检查力度加强，阶段性供应趋紧。
• 洗煤厂开工：截至2月24日，洗煤厂开工率75.45%，周环比下降1.86%，月环比增长15.64%。

需求端

• 钢厂复产：钢厂铁水产量持续回升，日均产量达234.1万吨，月环比增加7.53万吨。
• 焦企开工：焦企产能利用率75.24%，较上月增加0.92个百分点。
• 原料库存：焦煤库存处于低位，焦企及钢厂焦炭库存均低于历史同期水平，对价格形成支撑。

价格与市场

• 焦煤价格：2月焦煤现货价格下跌，但期货价格因供应扰动而上涨。
• 焦炭价格：焦炭现货价格保持稳定，港口库存小幅回升。
• 进口情况：蒙古口岸通关维持高位，澳煤进口政策放宽但实际增量有限。

后市展望

• 短期走势：3月煤炭供应可能因安全检查趋紧而释放放缓，叠加春季需求启动预期，焦煤和焦炭期货价格预计短期偏强震荡。
• 操作建议：建议采取偏多思路参与焦煤期货操作，焦炭期货可考虑短多策略。
• 库存影响：下游原料库存处于低位，价格弹性较大，市场对春季需求启动仍抱有期待。

重要数据汇总

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