20240430-格林期货-焦煤焦炭期货周报_需求持续有待验证_双焦震荡偏强运行_16页_1mb

焦煤焦炭期货周报总结

本次报告分析显示，焦煤与焦炭期货市场近期呈现偏强震荡，价格反弹显著。根据数据，焦煤主力合约周涨幅达5.72%，焦炭主力合约涨幅3.22%，现货市场成交活跃，整体市场情绪显著升温。

主要观点回顾：

1. 焦煤：价格大幅反弹，主要因春节期间的需求延迟恢复，下游钢厂利润改善、日均铁水产量连续三周增加，推动补库需求上升。现货价格上涨明显，预计价格仍有反弹空间，但需关注供给增量和库存转移风险。
2. 焦炭：完成首轮提涨，焦企盈利亏损程度加深，但在成本支撑和焦煤价格上涨带动下，价格上涨动能增强，盘面显示仍有2-3轮提涨空间。焦炭目前仍面临高库存压力，压力位在2400元/吨附近。

行情预判

• 利多因素：需求端逐步恢复，钢厂盈利改善，高炉开工率环比增加，铁水产量回升；市场情绪回暖，远月合约持仓增加；焦煤供给暂未大幅增产，蒙煤进口高位难改煤炭供应紧张。
• 利空因素：焦煤产量持续增加，进口高位；下游需求持续性仍有待验证，库存高企，若需求端表现不及预期，价格承压可能加剧。

建议

操作上，建议投资者谨慎追高，双焦基差快速走弱，现货价格尚未大幅反弹，市场或仍处于反弹初期，需密切关注需求落地情况。焦煤关注1870元/吨压力位，焦炭关注2400元/吨压力。控制仓位，做好止损管理，防范需求放缓或价格回调风险。

风险提示

• 双焦系统性风险：下游钢厂利润与成材需求持续性是核心变量。
• 政策风险：中国煤炭政策、国际加征关税等宏观扰动。
• 市场情绪波动：双焦市场呈现强相关性，需警惕板块共振风险。