20250928-国金证券-电子行业研究周报_阿里发布128卡超节点_摩尔线程过会_继续看好AI算力硬件_9页_1mb

AI算力硬件继续看好 电子行业保持高景气度 硬件端：阿里发布128卡超节点服务器，推进新一代HPC解决方案；摩尔线程IPO过会，进一步推动自主GPU进程。英伟达CEO黄仁勋认为“思考式推理”将开启AI新纪元，基于此，电子行业建议重点关注AI推理芯片、模组、高频高速PCB等核心环节。 PCB行业保持高景气度，库存周期处于上行区间，随着AI数据中心建设计划加快，大陆覆铜板厂商国产化率可能提升；高端金属基板、IC载板、高频高速巴片市占率有望进一步上升。 投资方向建议关注：受益AI算力芯片的PCB行业，苹果产业链，自主可控材料设备，半导体设备国产化，面板用材料设备国产化，元器件细分龙头 etc。 风险提示：AI发展不及预期、外部制裁进展、消费类需求乏力等。