> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业深度报告总结 ## 核心内容 本报告聚焦阿里云自研超节点业务，分析其在AI基础设施建设方面的布局与技术突破。阿里云作为亚太第一、中国最大的公共云服务商，通过全栈AI布局（IaaS、PaaS、MaaS）构建了完整的AI云生态。超节点和高性能网络技术的推出，标志着阿里云在AI算力与网络基础设施方面实现了重要突破，进一步巩固其在AI云市场的领先地位。 ## 主要观点 1. **全栈AI布局构建核心竞争力** - 阿里云提供IaaS、PaaS、MaaS三层架构的云服务，覆盖底层芯片、超节点服务器、高性能网络等关键环节。 - 阿里云已发布磐久 AL128 超节点服务器和UPN512技术架构白皮书，补全AI基础设施能力。 - 2026年阿里云峰会上，发布搭载新一代AI芯片真武 M890 和互联芯片 ICN Switch 1.0 的128卡超节点服务器，满足海量Agent并发推理和大模型训练需求。 2. **客户积累与资本开支共振** - 阿里云全球数据中心布局覆盖29个地理区域、94个可用区，3200+全球CDN节点，为超节点业务落地提供基础设施支持。 - 现有客户高粘性降低了迁移与适配成本，助力超节点业务快速扩展。 - 阿里宣布未来三年投入3800亿元加码AI与云基建，推动营收增长。 3. **全球与中国市场持续扩容** - 2024年全球公有云市场规模达5957亿美元，AI驱动IaaS赛道高速增长，预计2025年市场规模达2119亿美元。 - 中国云计算市场2024年整体规模达8288亿元，其中IaaS市场增长显著，阿里云稳居国内市场头部。 - 阿里云在2024年下半年以26.1%、24.4%的市场份额位列中国公有云IaaS、PaaS市场第一；2025年上半年以35.8%的市场份额位居中国AI云市场首位。 ## 关键信息 ### 阿里云超节点技术亮点 - **磐久 AL128 超节点服务器** - 阿里首款机柜级超节点，支持128-144颗GPU集成，供电与散热能力达到350kW与500kW。 - 采用定制双宽机柜，实现CPU与GPU、GPU与交换节点、算力节点与供电节点的全方位解耦。 - 三层互连网络架构：Scale Up、Scale Out、DCN，实现域内、域间及数据中心全场景通信。 - 支持单GPU最高带宽28Tb，通信时延低至百纳秒级。 - **UPN512 技术架构** - 单层光互连解耦系统，支持512颗xPU全光互联，未来可扩展至1K及以上规模。 - 基于高通量以太网，实现低成本、高可靠的大规模光互连。 - 采用LPO/NPO光互连方案，降低光互连成本30%以上，可靠性提升约3倍。 - 与HPN形成“域内 Scale Up、跨域 Scale Out”的协同架构，提升整体算力网络性能。 ### 芯片发展路线图 - **真武 M890** - 144GB显存，800GB/s片间互联带宽，性能提升3倍，支持FP32至FP4全精度。 - 2024年Q2已推出，服务20+行业，400余家客户。 - **真武 V900 & J900** - 未来两年将推出，显存将提升至216GB，带宽提升至1200GB/s，性能持续突破。 ## 投资建议 - **重点推荐**：盛科通信-U、海光信息、澜起科技。 - **建议关注**：中兴通讯、万通发展（数渡科技）等。 ## 风险提示 - AI应用进展不及预期。 - 技术发展不及预期。 - 市场竞争风险。 ## 市场数据与趋势 - 全球云计算市场规模预计在2024-2030年间持续增长，2024年达6929亿美元，2030年预计达19108亿美元。 - 中国云计算市场2024年达8288亿元，同比增长34.4%，其中IaaS市场规模4201亿元，同比增长24.2%。 - 2024年阿里云公有云IaaS、PaaS市场份额分别为26.1%、24.4%，均位列行业第一。 ## 技术对比与优势 | 技术 | 带宽密度 | 时延 | 成本 | 功耗 | 标准化程度 | 主芯片耦合 | 依赖性 | |------|----------|------|------|------|------------|------------|--------| | FRO | 低 | 高 | 高 | 高 | 高 | 无 | 一般 | | LPO | 低 | 低 | 低 | 低 | 高 | 无 | 强 | | NPO | 高 | 低 | 低 | 低 | 高 | 无 | 弱 | | CPO | 高 | 低 | 低 | 低 | 低 | 是 | 弱 | NPO和CPO方案在带宽密度、时延、成本、功耗、标准化程度等方面表现更优，对主芯片耦合依赖性较低。 ## 未来展望 - 阿里云通过自研超节点与高性能网络技术，持续提升AI基础设施能力。 - 在全球AI算力需求增长的背景下，阿里云凭借技术实力与市场占有率，有望进一步扩大其在AI云市场的领先优势。 - 技术迭代与资本投入为阿里云全栈AI业务的长期增长提供支撑。