> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱期货日报 # 一、今日行情回顾 今日郑州商品交易所烧碱期货主力合约呈现震荡下行走势。开盘价2164元/吨，盘中最高价2169元/吨，最低价2123元/吨，最终以2131元/吨收盘，较上一交易日下跌 $2.74\%$ 。成交量达485,679手，持仓量为208,787手，较前一交易日增加9,209手。品种总持仓量今日达到325,746手，延续近期增长态势。 # 二、现货市场情况 现货市场方面，2026年1月13日中国华北地区烧碱(30%隔膜)市场价(中间价)为720元/吨。生意社数据显示，当日烧碱基准价为726.00元/吨，与本月初(738.00元/吨)相比下降了 $1.63\%$ ，处于一年价格低位区间。目前烧碱期货价格与现货价格存在明显基差，市场呈现期货升水格局。 # 三、主要影响因素分析 供需基本面：当前烧碱市场呈现"供给过剩+需求偏弱"的格局。供应端开工维持高位，货源充足；需求端非铝行业以低价刚需采购为主，高价采购意愿低，氧化铝主产区需求变化不大，无新增需求释放。 宏观经济环境：2025年12月中国制造业PMI为 $50.1\%$ ，处于荣枯线以上，显示制造业景气度有所回升，但尚未对烧碱下游需求产生明显拉动作用。 关联产品市场：氯碱产业链中，PVC市场今日表现相对强势，但未能带动烧碱价格走强，显示烧碱自身供需矛盾仍是主导因素。 # 四、短期展望 短期来看，烧碱市场基本面仍偏空，供需矛盾尚未得到有效缓解。供应端维持高位开工，而需求端改善迹象不明显，预计价格仍将承压运行。操作上建议以逢高偏空思路为主。 需重点关注以下因素：一是基差变化情况，目前期货升水格局若持续，可能引发市场对基差修复的需求；二是库存拐点出现信号，若库存增速放缓或开始下降，将对价格形成支撑；三是下游需求变化，特别是氧化铝等主要消费行业的采购情况；四是宏观经济政策对制造业需求的提振效果。 总体而言，在供需矛盾未出现实质性改善前，烧碱价格难有趋势性上涨行情，震荡偏弱仍是主基调。 # 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ # 国金期货