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烧碱期货日报总结

一、今日行情回顾

今日郑州商品交易所烧碱期货主力合约整体呈现震荡下行走势，价格波动范围较小。具体数据如下：

• 开盘价：2164元/吨
• 最高价：2169元/吨
• 最低价：2123元/吨
• 收盘价：2131元/吨
• 跌幅：2.74%
• 成交量：485,679手
• 持仓量：208,787手（较前一交易日增加9,209手）
• 总持仓量：325,746手，延续近期增长趋势

从价格走势来看，烧碱期货价格继续承压，市场情绪偏空。

二、现货市场情况

现货市场方面，2026年1月13日，中国华北地区烧碱（30%隔膜）市场价（中间价）为720元/吨，生意社基准价为726.00元/吨，较本月初的738.00元/吨下降了1.63%，处于一年价格低位区间。

当前烧碱期货价格与现货价格之间存在明显基差，市场呈现期货升水格局。这表明市场对期货价格的预期略高于现货价格，可能与期货合约的远期交割及市场投机行为有关。

三、主要影响因素分析

1. 供需基本面

• 供给端：烧碱市场供应充足，开工率维持高位，货源供给压力较大。
• 需求端：非铝行业以低价刚需采购为主，高价采购意愿较低；氧化铝主产区需求变化不大，未释放新增需求。整体来看，市场需求偏弱，对价格支撑有限。

2. 宏观经济环境

• 2025年12月中国制造业PMI为50.1%，处于荣枯线以上，显示制造业景气度有所回升。
• 然而，制造业的回暖尚未有效传导至烧碱下游行业，对烧碱需求拉动作用不明显。

3. 关联产品市场

• 氯碱产业链中，PVC市场今日表现相对强势，但未能带动烧碱价格上涨。
• 这反映出烧碱价格更多受其自身供需关系影响，而非产业链其他环节的带动。

四、短期展望

短期内，烧碱市场基本面仍偏空，供需矛盾尚未缓解。预计价格将继续承压运行，震荡偏弱仍是市场主基调。

操作建议：以逢高偏空思路为主，关注价格回调机会。

需重点关注的因素包括：

• 基差变化：若期货升水格局持续，可能引发市场对基差修复的预期，影响价格走势。
• 库存拐点：若库存增速放缓或出现下降，将对价格形成支撑。
• 下游需求：特别是氧化铝等主要消费行业的采购情况，是影响价格的关键。
• 宏观经济政策：政策对制造业需求的提振效果，可能间接影响烧碱市场。

五、风险揭示

本报告由国金期货制作，仅作为市场参考信息，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和第三方数据，可能存在信息不完整或不准确的情况。国金期货不对报告内容及由此引发的任何损失承担责任。

温馨提示：期市有风险，入市需谨慎！