中国城市建设投融资市场洞察2022-荣邦瑞明-2022-90页_4mb

中国城市建设投融资市场总结

核心内容

2022年，中国城市建设投融资市场在“十四五”规划背景下持续发展，呈现出由增量扩张向增量存量并重转变的趋势。城镇化率突破64.72%，标志着我国城镇化进入高质量发展阶段。城市建设投融资体制趋于稳定，形成了以财政投资、地方政府债券、城投债为主体，PPP、特许经营等市场化模式为补充的多元化格局。同时，新的投融资模式和项目创新成为推动行业发展的关键。

主要观点

• 城镇化发展进入新阶段：城镇化增速放缓，开始注重质量提升与精细化发展，强调环境保护、经济发展和社会治理的协调发展。
• 投融资体制趋于稳定：以地方政府债券为主导的融资方式成为主流，PPP模式逐步回归理性并狭义化发展，特许经营项目则呈现回暖趋势。
• 新模式与新概念兴起：如“类PPP”模式、基础设施REITs、EOD模式、城市更新、智慧城市、数字经济等新概念推动城市建设投融资向多元化、市场化方向发展。
• 项目包装与模式创新：项目包装趋于规范化、精细化、高效化，注重政策引领与市场响应，推动项目收益的市场化和多元化。
• 区域发展差异明显：核心城市群如京津冀、成渝、长三角、中原等成为投融资热点区域，投资规模与数量显著增长。

关键信息

投融资格局

• 地方政府债券：2021年发行规模达6.49万亿元，成为政府融资的主要方式。
• PPP模式：成交数量和规模逐年下降，但仍是重要的市场化融资手段。
• 特许经营项目：2021年成交规模达8809亿元，成为PPP模式的有力补充。
• “类PPP”项目：2021年成交数量452个，金额1.14万亿元，单项目规模扩大，投资风险可控。

热点行业与趋势

• 公用事业：2021年项目数量626个，特许经营项目占比57%，PPP项目占比30%，投资规模总计约1981亿元。
• 交通运输：2021年项目数量158个，特许经营项目占比48%，PPP项目占比42%，投资规模总计约1.4万亿元。
• 城市更新：2021年实施城市更新行动，重点改造老旧小区、旧厂区、旧街区等，投资方式多样化，注重质量提升与居民获得感。
• 片区综合开发：2021年项目数量和规模均创新高，项目规模向小型化转变，强调产城融合与城市运营。
• EOD模式：全国36个试点项目，以生态保护为基础，特色产业运营为支撑，片区综合开发为载体，推动绿色低碳发展。

投资主体与趋势

• 地方国企与央企主导：在公用事业和交通运输领域，地方国企与央企占据主导地位，市场份额大。
• 民营企业参与度提升：在部分领域，如城市更新、EOD项目，民营企业开始发挥更大作用。
• 投资模式创新：如基础设施REITs、EP矩阵、投融资规划等，为项目提供更科学的决策支持。
• 政策导向明显：双碳战略、智慧城市、乡村振兴等政策推动城市建设投融资向可持续、高质量方向发展。

展望与建议

• 政府端：应注重存量债务消化与新增项目质量提升，推动融资平台市场化转型，完善城市规划与政策支持。
• 企业端：需提升综合开发运营能力，注重项目质量与市场环境，优化投资策略，增强竞争力。
• 项目端：应加强项目包装与可行性分析，提升收益能力，减少对财政资金的依赖，实现市场化运作。

未来趋势

• 城市更新与EOD模式：将成为未来城市建设投融资的重要方向，推动城市可持续发展。
• 科技创新与数字化转型：新基建、大数据、人工智能等技术将为城市建设注入“数字动力”。
• 融资创新与政策支持：基础设施REITs、绿色金融等将成为新的融资工具，支持城市高质量发展。

荣邦瑞明服务与业务板块

• 服务范围：涵盖片区开发、基础设施、投资顾问、城市运营、产业服务与股权投资等领域。
• 核心产品：包括“有例”、“有模”、“有略”等大数据平台，为城市开发与投资决策提供专业支持。
• 服务成果：已为全国200多个城市、上千个项目提供服务，涉及总投资额超万亿元。

结论

中国城市建设投融资市场在政策引导与市场创新的双重推动下，逐步形成多元化、市场化、可持续的发展格局。未来，随着城镇化进入中后期，投融资模式将更加注重项目质量与区域协调发展，科技创新与绿色转型将成为重要驱动力，推动城市高质量发展。