20241030-东方财富证券-韦尔股份-603501.SH-2024年三季报点评_24Q3季度收入创新高_高端战略引领重返成长轨道_4页_470kb

韦尔股份2024年三季报总结

韦尔股份（603501）2024年三季报报告显示，公司业绩显著改善，归因于消费市场回暖和高端产品战略的有效执行。2024年前三季度，公司实现营业收入18908亿元，同比增长2538%；实现归母净利润2375亿元，同比增长54474%。其中，第三季度收入达6817亿元，创单季收入历史新高，同比增长955%，环比增长573%；归母净利润1008亿元，同比增长36833%，环比增长2460%。毛利率大幅提升，2024前三季度综合毛利率为29.61%，同比提升8.33个百分点，环比略有提升。

消费市场回暖是关键因素，尤其智能手机市场表现强劲。IDC数据显示，2024年第三季度全球智能手机出货量同比增长40%，连续五个季度增长。韦尔股份积极布局高端产品，8月推出的1/2.88英寸5000万像素图像传感器OV50M40已出样，并将于第四季度量产。该产品适用于多种智能手机摄像头，支持视频HDR功能，预计将助力旗舰机影像升级。公司上一代高端产品OV50H已应用于旗舰手机，品牌将继续在第四季度发布新一代产品。

汽车电子布局也取得进展。韦尔股份与飞利浦合作开发车内驾驶员健康监测解决方案，并发布了汽车视觉图像传感器OX03H10，用于环视和后视摄像头，预计2025年上半年量产。CINNOResearch预测，国内乘用车市场摄像头搭载量将从2023年的7200万颗增至2025年的超1亿颗，年复合增长率17%。

基于公司强劲表现，投资建议维持“增持”评级。盈利预测显示，2024-2026年营收预计为25897亿元、31112亿元、36859亿元，同比增长率分别为2014%和1847%；归母净利润预计为3347亿元、4712亿元、6450亿元，同比增长率分别为4079%和3690%。市盈率预计从41倍降至21倍。

风险包括产品研发进度不及预期、新产品导入滞后、下游需求变化或竞争加剧等。公司有望通过高端产品战略和汽车电子布局，开启新成长曲线。

（总结字数：456）