20230730-上海证券-商贸零售行业周报_多部门定调平台经济常态化监管_政策持续释放积极信号_17页_772kb

商贸零售行业周报总结（2023年07月30日）

核心内容概述

本报告发布于2023年07月30日，由分析师彭毅和张洪乐共同撰写，分析了商贸零售行业在2023年7月24日至28日的市场表现、行业动态及投资建议。报告指出，行业整体呈现温和复苏态势，电商与传统零售均有所增长，政策支持平台经济健康发展，为行业注入信心，建议投资者关注电商与传统零售板块的龙头企业。

主要观点

1. 行业整体表现

• 商贸零售板块：本周（2023.07.24-2023.07.28）上涨1.02%，跑输沪深300指数3.45个百分点。
• 行业排名：在30个中信一级行业中排名第21位。
• 子行业表现：本周涨幅靠前的子行业为百货、贸易III和其他连锁，分别上涨3.45%、1.81%和1.62%。

2. 电商行业动态

• 电商渗透率提升：2023H1全国网上零售额同比增长13.1%，其中实物商品网上零售额增长10.8%，占社零总额的26.6%。
• 政策利好：多部门召开平台企业座谈会，支持平台经济健康发展，提振市场信心。
• 电商企业动态：
  • 拼多多Temu正式上线韩国站点，并计划8月进军中东市场。
  • 天猫二季度新入驻商家同比增长75%，重点关注消费电子、服饰时尚等热门品类。
  • 京东推出“京东拼拼”品牌升级，优化社区团购业务。
  • 淘工厂推出“超级单品计划”，助力打造爆款商品。
  • 亚马逊、速卖通、SHEIN等平台在海外拓展和营销策略上持续发力。

3. 传统零售行业动态

• 消费复苏：2023H1社零总额同比增长8.2%，其中线下零售增长7.07%。
• 折扣零售增长显著：山姆、Costco、京东MALL、城市奥莱等业态持续扩张，带动客流与销售额提升。
• 新店开业：
  • 大润发在东莞、南宁等地新开门店。
  • 山姆北京首店计划2025年底开业。
  • Costco杭州首店将于8月26日开业。
  • 绍兴首家城市奥莱开业，3日客流超20万。
  • 京东MALL将在武汉开业，是全国第9座。

4. 黄金珠宝行业动态

• 消费增长显著：2023H1全国黄金消费量同比增长16.37%，其中黄金首饰增长14.82%，金条及金币增长30.12%。
• 行业景气度高：黄金珠宝板块表现优于其他细分行业，需求释放与金价上涨共同推动增长。
• 头部品牌表现：
  • 老凤祥荣登《财富》中国上市公司500强。
  • 周大生、潮宏基等品牌加速拓店，积极布局市场。

关键信息

本周行情回顾

• 商贸零售指数：上涨1.02%，跑输沪深300指数。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：国芳集团（+31.0%）、东方银星（+16.9%）、中央商场（+12.8%）、海印股份（+9.0%）、华联股份（+6.6%）。
  • 跌幅前五：凯淳股份（-9.7%）、爱迪尔（-9.4%）、若羽臣（-8.6%）、曼卡龙（-7.9%）、星徽股份（-7.7%）。

投资建议

• 维持“增持”评级。
• 投资主线一：关注京东、阿里、拼多多、美团、唯品会等电商龙头，其具备供应链优势、全球化战略、出海潜力等。
• 投资主线二：关注永辉超市、家家悦、红旗连锁、高鑫零售、孩子王等传统零售企业，其在消费复苏与新业态布局中表现突出。
• 投资主线三：关注黄金珠宝龙头，如周大生、老凤祥、潮宏基，其在疫后复苏中具备较强弹性。

风险提示

• 经济复苏不及预期：可能影响居民消费信心。
• 政策趋严：反垄断、数据安全监管可能限制企业扩张。
• 行业竞争加剧：市场空间被进一步切割，影响企业业绩增长。
• 门店扩张不及预期：影响营收增速。
• 新业态转型不及预期：创新业务是否能带来利润仍需观察。

行业动态跟踪

传统零售

• 大润发在东莞、南宁等地持续开店，拓展市场。
• 山姆、Costco、京东MALL、城市奥莱等业态加速扩张，带动区域消费提升。
• 广州社零总额增长8.7%，新能源汽车销售表现亮眼。

电商

• 拼多多Temu拓展至韩国、中东，提升国际市场份额。
• 天猫新入驻商家数量激增，推动品牌商入驻。
• 亚马逊推出A+内容模块，提升产品展示效果。
• 速卖通、SHEIN等平台在海外拓展，提升品牌影响力。

黄金珠宝

• 黄金首饰消费增长显著，金价上涨带动需求。
• 老凤祥在行业排名靠前，品牌价值与影响力持续提升。

行业资本动态

• 抖音全资入股两家湖北科技公司。
• “八只牛”完成种子轮与天使轮融资。
• 腾讯旗下云计算公司增资至1929万元，提升技术实力。

上市公司动态跟踪

• 迪阿股份：使用闲置资金进行现金管理。
• 豫园股份：部分股份质押，出售金徽酒股份。
• 中百集团：投资建设江夏现代工业园二期。
• 中国黄金：补选董事长及专门委员会委员。
• 家家悦：股票期权激励计划完成首次授予。
• 永辉超市：完成股份回购，回购金额约4.89亿元。
• 孩子王：可转债发行结果公布，优先配售占比达58.32%。

大事提醒

• 下周重点事件：永辉超市（601933.SH）股票回购实施。

投资评级说明

• 股票投资评级：包括买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：包括增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

分析师声明

• 报告基于合规渠道获取信息，力求客观反映研究观点，不与第三方意见相关。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议，不保证信息的准确性或完整性，投资者应自行判断。